中金：哪些领域正为公募集中持仓？

点击小程序查看报告原文 公募基金四季报披露结束，集中持股进行时 本轮基金集中持股特征：拥抱科技及先进制造业 如何衡量公募基金集中持股？ 公募基金四季报近期披露结束，不难统计公募基金持股集中度呈现一定程度的上行。公募基金集中持股一般发生在特定市 场环境下对确定性收益或高景气度的共同配置，资金持续向核心领域或热门赛道集中。集中持仓的认定并不存在统一的衡量指标和判断标准，但实际操作 中，可参照持股集中度、行业持仓或超配比例等一系列定量或定性的指标综合判断。具体来看， 1）持仓集中度变化。 持仓集中度通常通过统计基金持仓 市值前10、前50、前100重仓股占基金净值比例来衡量。当这一集中度持续攀升时，意味着机构持股高度集中在部分股票上。也有研究通过统计全市场基 金持仓的重合（Fricke，2019）[1]或网络科学的社群方法（Blondel et al.，2008）[2]来量化持仓紧密度。 2）行业持仓或超配比例。 统计经验显示当单一 行业的持仓比例持续攀升至超过30%，或者持仓偏离历史均值或市场基准超过10%，也可视为持仓集中度提升。 3）资金流向与交易行为。 公募基金申购 资金的集中流入、新基金发行资金的建仓方向 ...