扩内需，该猛踩货币“油门”还是均衡发力？

"内需"是当前观察中国经济的关键词 。 最新数据显示 ， 2025年中国社会消费品零售总额首次突破50万亿元，消费对经济增长的贡献率稳 固在52%。然而， 经济"暖数据"之下，居民消费与企业投资意愿偏冷的"温差"依然明显，多位经济 学家警示复苏的基础并不牢固。 "2025年的整个宏观经济积极一点说是处在经济复苏的早期阶段。"CF40资深研究员、中国社科院 世界经济与政治研究所副所长张斌表示，复苏的基础还不牢固，内生增长的动力还得不到支撑。 这考验宏观调控的智慧。 01 复苏进行时：基础是否牢固？ 国家统计局近日发布数据显示， 2025年中国国内生产总值（GDP）首次跃上140万亿元新台阶，按 不变价格计算，比上年增长5.0%。 2025年社会消费品零售总额突破50万亿元，比上年增长 3.7%。全年服务零售额比上年增长5.5%，最终消费支出对经济增长的贡献率达52%。 金融市场上，股票市场、人民币汇率、社融增速、企业存款等金融指标有明显提升，企业盈利止住了 连续多年的下行趋势，消费、劳动力市场总体运行平稳。 " 2025年的整个宏观经济积极一点说 是 处在 经济复苏的早期阶段。 "张斌同时强调，"复苏的基 础还 ...