微软盘中暴跌12%，市值蒸发4300亿美元，为何？

微软发布的最新财报显示，公司营收与利润双双超出华尔街预期，然而其股价在周四 盘中一度跌超12%，市值一度蒸发了4300亿美元 ，成为 美股有记录以来第 二大的单日市值损失 ，仅次于去年英伟达在DeepSeek推出低成本AI模型后出现的5930亿美元市值暴跌。 最终，微软收跌9.99%，报433.50美元。 市场情绪的波动主要源于公司资本支出的激增与云业务增长加速幅度之间的预期落差。 微软2026财年第二季度营收达到810亿美元，同比增长17%，高于市场预期1%；非GAAP每股收益（EPS）为4.41美元，同比增长23%，超出市场预期5%。 备受关注的Azure云业务在固定汇率下增长38%，也略高于华尔街预期的37%。 尽管核心数据表现稳健，但 投资者对微软不断攀升的资本支出表示担忧。 数据显示，微软该季度资本支出高达375亿美元（ 同比增长66%）， 比市场普遍预 期高出9%。市场原本期待如此巨额的投入能带来Azure增长率的显著提速，但现有数据未能即时满足这一高涨的胃口。 高盛最新研报指出， 尽管面临短期股价波动，但微软目前的策略是牺牲短期的Azure收入增长，优先保障第一方应用（如Copilot）和内部研 ...