2026年全球经济周期分化与中国应对策略｜宏观经济

文/ 浙商证券首席经济学家 李超 ，浙商证券宏观研究部 储雯 20 26年全球主要经济体经济周期出现分化，AI投资是驱动美国经济增长 动力之一，同时美联储降息波折反复，欧元区经济在财政分化与政策托底 下实现温和复苏，日本经济由宽财政托底，货币政策逐渐正常化。我国方 面，伴随《 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的 建议 》（ 以下简 称《建议 》 ）发布，未来五年我国政策路线进一步明 朗化，大幅提高科技自立自强水平是重中之重。 2024年9月27日，中共中央政治局会议提出超常规逆周期调节，带来了2025年积极的财政和货币环境。在政策路线方面， 2024年9月， 我国以举国体制攻 关科技，财政政策大量向供给端与科技领域倾斜，需求端政策相对缺位，但产业端科技领域突破依然较少。 2025以来，我国在人工智能（AI）等多个新 质生产力领域接连取得技术突破，并在全球广获认可，产业优势在中美博弈中占得主动，中美两国国力对比不同往日，国内市场重振对政策路线的信心。 在外需预期方面， 2024年9月， 特朗普 有很大可能在选举中胜出 ， 他当时声称要 对我国加征高额关税， 导致 我国对出口预期 谨慎 。进入 ...