贵金属遭遇重挫，原因几何前景如何？｜国际

文/《清华金融评论》 王茅 但是 沃什 的主张在现实层面将面临重重阻力。一是来自特朗普的。特朗普提名 沃什 担任下一届美联储主席，两人很可能在某些方面达成了 "共识"。如 果未来 沃什 的政策主张，妨碍了特朗普的行动，那 沃什 无疑会面临比现任鲍威尔更大的压力。二是来自美联储内部的，倘若 沃什 真的推动缩表，那他 在美联储内部将面临其他两股力量的制衡，不支持降息支持扩表的，降息扩表并举的。 更重要的是，大规模缩表，美联储能做到吗，美联储扩表购买的主要是美国国债，如果缩表，谁来承接美国政府的债务？ 获利盘集中抛售 。 2026年 1月 ， 黄金 价格 累计涨幅 已超 30%，白银涨超 达 60%，短期投机盘获利了结 ， 这 引发 了市场的 抛售潮。 相比之下， 白银 因流动性 相对较 差、杠杆更高， 导致 跌幅 更为显著 。 杠杆资金踩踏效应 。 一些 交易所提高保证金比例，触发程序化止损 交易 ，形成 "抛售→下跌→强制平仓"恶性循环，这放大了 市场的 波动程度。 贵金属前景展望 未来 1至3个月，贵金属价格可能以 震荡调整为主 ， 市场需消化政策不确定性，白银因波动剧烈或弱反弹后延续震荡，黄金支撑位在 47 ...