【广发宏观贺骁束】高频数据下的1月经济：数量篇

广发证券 资深宏观分析师 贺骁束 hexiaoshu@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 中电联口径截至1月22日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比增长4.6%（去年12月同比为-8.5%）。 春节错位可能是关键影响因素之一，去年春节在1月底；而今年春节在2月中下旬，1月企业普遍处于正常开工状态。这也预示 着今年1月其他同比经济数据会相对比较有利。 第三， 重点企业粗钢产量环比回升，同比降幅收窄。截至1月20日，全国重点企业粗钢日均产量（月度日均，下同）环比回升 11.3% ， 同 比 回 落 4.5% （ 前 值 -8.8% ） ； 截 至 1 月 30 日 ， 主 要 钢 厂 螺 纹 钢 产 量 环 比 回 升 6.4% ， 同 比 回 升 1.0% （ 前 值-16.4%）；主要钢厂热轧卷板产量月环比回升1.5%，同比回落1.8%（前值-3.9%）。 第四， 实物工作量暂未起势，资金到位率徘徊。截至1月27日，样本工地资金到位率环比回落0.2pct，非房建、房建资金到位 率环比录得-0.4、0.4pct。截至1月28日，石油沥青开工率（月均值，下同）环比回落2.2pct，同 ...