红利指数不同渠道估值不同，原因为何？｜投资小知识

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 而金融终端中，通常对所有指数是用总 市值加权，即哪个股票总市值大，计算 的时候分配比例高。 但是红利指数，大多数使用的是股息率 加权，也就是哪个股票股息率高，计算 的时候分配比例高。 这两种计算方式，最大的差异，在银行 股下。 值数据。 例如在中证红利指数中，工商银行占比 在1%上下，比例并不高。中证红利前十 大重仓股,都没有银行。这是按照股息 率加权，计算出来的比例。 正常情况下，计算红利指数市盈率估值 的时候，工商银行在计算中占比就在1% 的权重。 但是从总市值上，工商银行达到2.6万 亿，是一个庞然大物。按总市值计算， 工商银行这一家,就能占到10%以上。 再加上中国银行、农业银行、交通银行 等等，银行股按总市值，将会达到中证 红利一半以上比例。 此时计算出来市盈率，会向着银行股估 值靠拢，大约8倍多市盈率。 这是大家看到大多数平台，红利指数估 值的数据来源。 但实际上,中证红利中，金融行业总占 比在23%，跟沪深300中金融行业占比 相近（21%），并没有太高。按照真实 持有股票比例,算出来的市盈率,在10 倍上下。 两者差距还比较大。 这个问题在2016-20 ...