文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘整体微跌，截止到收盘，还在3.9星。 大盘股下跌。 中证500等中小盘股波动不大。 红利等价值风格略微下跌。 创业板等成长风格盘中上涨，到收盘也变成下跌。 昨天海外市场波动比较大。 美股、商品、虚拟货币大幅波动。 受此影响，今天港股也整体下跌。 港股恒生红利低波动波动小一些，港股科技股下跌。 螺丝钉也汇总了港股指数的估值，供参考，见文章下方图片。 1. 有朋友问，港股红利类指数最近表现比较强，接近历史新高的位置。 但同期港股科技类指数下跌，是因为啥呢？ 其实A股和港股，牛市经常出现成长/价值风格轮动。 港股的指数数量比A股少。 A股价值风格，有红利、低波动、价值、自由现金流等指数。 港股主要是红利类指数，例如恒生红利低波动。 A股成长风格，有A系列龙头策略、有成长、质量等指数，也有创业板科创板。 港股主要是科技类指数，例如港股科技、恒生科技。 2. 2024年9月5.9星以来，港股也出现过几波风格切换。 （1）2024年9月到2025年9月，港股成长风格比较强势。 2025年1-2季度，港股科技股的盈利同比翻倍增长，是最近5年增速最快的时间段。 指数点数=估值* ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） (1) 低估买入 (2) 持股收息 分红并不是一次性给投资者。 八 != 上 二 二 十 十 十 分红，不匝是米自于上币公司盈利的一 部分。 假设上市公司每年稳定经营，获得1亿的 净利润。其中大约50%上下，会以分红 的形式，分给股东，这个叫分红比例。 目前大多数A股港股的红利指数基金，分 红比例在50%上下。剩下的50%，会再 投入生产，让来年继续盈利。 红利指数也是股票类资产,也会有波动 风险。 例如2007年1星级大牛市，红利指数达 到了高估。当时红利指数到了20-30倍市 盈率,股息率只有1%-2%，远低于当时 的债券利息收益率。随后红利指数也出 现了腰斩级别的下跌。 而在红利指数低估的时候，往往市盈率 市净率较低，同时股息率能达到4%-5% 以上的水平。 低估买入,可以让投资者获得更高的分 红回报。 红利并不是弹性比较大的股票类型。需 要在低估、股息率高的阶段投资,然后 有足够的耐心持有，分享上市公司赚到 的钱。 风险提示 本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎 。 基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现 为其他客户创造的收益并不构成 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） ◆◆◆ 在震荡期,我们要如何调整自己 的心态呢? A 股真正大涨的时间，大约占7%的交易 日。其他时间里多为震荡或阴跌行情。 很多投资者都希望多元化配置自己的资金，想要覆盖人民币资产和外币资产，也想要覆盖股票资产和债券类资产。 美元债就是其中的重要一环，那么美元债券基金该如何投资？ 这里有一门限时免费的福利课程，系统性地介绍了美元债券基金的投资知识。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 美元债 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 在震荡期,看到市场价格短期涨涨跌 跌,有的投资者是比较难受的。如何调 整自己的心态呢？ 巴菲特的老师,格雷厄姆,在价值投资 理念中提到，买股票，就是买公司。 买基金，就好比买了一篮子的股票，拥 有了自己的"迷你集团公司"。 我们以主动优选为例，假设持有1万的主 动优选，这就相当于一个市值1万元的迷 你公司。这个迷你公司买下后，背后公 司，每年会产生约700元的净利润（盈利 =市值/市盈率）。 涉及到的生意包含各行各业:从银行保 险，到电力芯片医药消费...... 很多生意是老百姓自己很难创办 ...

市净率百分位 － 大盘价值 一 大盘成长 100% 48.48% 50% 43.20% 0% 2022.1 2016.1 2018.1 2020.1 2026.2.4 一 小盘价值 一 小盘成长 100% ........ 89.09% 71.05% 50% 0% 2016.1 2018.1 2020.1 2022.1 2026.2.4 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 最近市场涨涨跌跌，进入2月份，按照惯例，也更新下，2026年2月初的螺丝钉股市牛熊信号板。 这个信号板有定量和定性两部分。 长图片后面，有详细的牛熊信号板相关数据意义的介绍。 市净率百分位：指当前的市净率数据，处于它历史数据里百分之多少的位置。通常 所处的历史位置越低，估值越便宜。例如百分位为0，表示创下了历史新低。 股债性价比 近5年百分位：41.00% 一 股债性价比 一 中证全指 近10年百分位: 21.76% 6800 3.7 5000 2 35 2.45 3200 1 2026.2.4 2022.1 2019.12 2024.1 注：股债性价比=中证全指盈利收益率÷十年期国债收益率。 通常数值越高,市场越便宜;当该数值>2时, ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） ·2019-2021年，红利指数跑输市场； ·2022-2024年，红利指数又跑赢市场； ·2025年红利指数跑输市场。 这是因为A股有风格轮动的特征，经常在 成长和价值风格之间来回切换。 一个长期有效的策略,并不总是有效, 这是它长期有效的前提。 一个策略,经常在两三年的时间里失 效。而一般投资者,平均持有股票基金 的时间长度只有几周。 很多人是在短期大涨的时候进来，之后 投资者会发现,有的年份,红利指数表 现比较好，有的年份则跑输市场。 例如： ·2016-2018年，红利指数跑赢市场； 基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现 为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 风险提示 本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎 。 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 大部分投资者对股票指数基金都耳熟能详，但是对债券指数基金知之甚少。债券指数基金该如何投资？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了债券指数基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 债券 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 ◆◆◆ 那么，A股港股不同品种，背后上市公司 当前的盈利增长情况如何呢? (1) A股港股科技、港股医药:盈利增 长处于景气周期 A股港股科技、港股医药,盈利增长处于 第一梯队。 这些品种,也是近一两年A股港股上涨较 多、估值先涨起来的品种,但是这种增 长不是每年都持续。 例如前几年港股科技大幅下跌，背景就 是当时的港股科技股盈利同比下滑。 A股港股不同品神,当前盈利增长 情况如何? 指数基金净值=估值*盈利+分红。 其中,估值在一定范围内波动,主要是 对一轮牛熊市影响大。如果放在长期20 年的维度,估值对指数长期收益影响就 不大了。 长期收益的核心来源,还是来自于上市 公司的盈利增长。 本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎 。 (2) A股红利、港股消费: 盈利增 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘整体下跌，到收盘跌幅缩小，还在3.9星。 大中小盘股都下跌。 中小盘股下跌多一些。 遇到市场波动的时候，价值风格波动相对较小。 今天红利等指数微涨。 螺丝钉也汇总了红利类指数的估值，供参考，见文章下方图片。 成长风格波动比较大。 创业板、科创板下跌1.5%上下。 今天港股开盘也下跌。 不过到下午港股反弹，收盘的时候港股恒生、港股科技等指数都整体上涨。 今天港股比较坚挺。 1. 今天市场波动，也跟海外商品价格出现较大波动有关。 伦敦银价，盘中一度下跌17%。 受此影响，今天全球股票市场下跌。 韩股等下跌一度超4%。 A股港股也下跌，不过人民币资产最近波动算相对较小的。 A股中证全指，从这轮牛市最高点，到今天回调3.4%。 港股恒生指数，从这轮牛市最高点回调4.2%。 从2024年9月5.9星以来，A股港股整体上涨50-60%。 不过中间也不是一帆风顺的。 10%以上级别的回调出现过3次，5-10%级别的回调也出现过好几次。 市场是在波动中上涨的。 不过从投资的角度，最好是低估的阶段投资。 目前A股港股都是在3点几星（A股3.9星上下，港股3.8星上下），低估的品种 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 云胜久上坝父历,关山胶示。 但是卖出导致股票进一步下跌,引发更多 的自动卖出交易,最终席卷整个市场。 这种程序交易在当时引入时间并不长,也 没有投资者能事先预料到,会那么短时间 出现如此巨大的跌幅。 这就是很典型的黑天鹅事件。 同样的,在2020年初,当时疫情刚开始, 原油价格出现暴跌。 原油期货价格也大幅下跌,甚至一度接近 到零。 黑天鹅事件通常在事先无法预料，但是又 一定会发生。 可以通过2个方法,减少类似事件对我们 投资的影响。 (1) 不要有本金永久性损失的风险,确 保自己能扛过黑天鹅事件。 例如不要上杠杆借钱投资。 像1987年美股股灾,如果当时借钱投资, 可能在短期暴跌的时候就已经爆仓。 之后美股继续上涨，并在90年代,迎来历 史上最长牛市。 但是，这就与爆仓的投资者无缘了。 (2) 分散配置不同的低估资产,可以减 少单一资产风险。 有的投资者觉得,原油期货价格怎么都不 会低于0,就投入资金。 结果原油期货价格史无前例的跌到负数, 成为了过去200年，交易所首次出现了负 价格。 引发一些相关产品大幅亏损,甚至投资者 亏掉本金后,还倒欠一大笔钱。 ▼点击阅读原 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金是非常适合普通人的投资品种。 什么类型的基金更适合新手？ 基金投资该怎么投？ 长期投资前要做哪些心理建设？ 这里有一门限时免费的福利课程，能帮助新手投资者从零开始了解基金投资。 想要获取这门课程，可以扫下方二维码添加 @课程小助手 ，回复 「 基金入门 」 领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 #螺丝钉小知识 und 银行螺丝钉 月薪宝、365天投顾组合，是怎 么止盈的? 月薪宝、365天投顾组合,自带低买高卖 的策略。 (1) 月薪宝投顾组合 月薪宝投顾组合，股债比例长期保持在 40:60左右。 · 熊市的时候,会把债券基金赎回，加仓 股票基金。 · 牛市的时候,会止盈股票基金,加仓债 券基金。 这个操作,是投顾组合自动完成的，不 需要投资者操作，比较省心省力。 在2024年2月，以及2025年7月，月薪宝 就分别做了两次再平衡调仓，为组合贡 献了不错的收益。 组合于是进行了调仓: ·止盈部分股票，加仓债券，恢复比例; ·卖出部分规模不足2亿的基金,避免遇 到清盘。 调仓后,组合中的股票与可转债类资产 比例,从17%降至14%;债券 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘低开高走，整体上涨，截止到收盘，回到3.8星。 昨天美股等市场出现下跌。 今天A股开盘受到影响，不过到下午整体涨了回来，市场还是比较强势。 大盘股整体上涨较多，小盘股微涨。 红利等价值风格，今天非常强势。 上证红利上涨3%，回到正常估值。 A股港股红利类指数大幅上涨。 今年1月份大盘上涨后，红利等品种成为为数不多的低估类指数，最近也开始补涨了。 昨天上涨的成长风格，今天整体下跌。 主动优选1月份减仓了高估的成长风格，加仓了低估的价值风格。 这几天也连续上涨。 港股今天整体微涨。 风格跟A股类似，港股恒生红利低波动等价值风格指数大幅上涨， 港股科技等成长风格继续下跌。 港股恒生指数，上周创下这轮牛市的新高，最高达到了3.5星。 之后几个交易日也出现回调。 1. 最近市场又进入到震荡期。 其实之前咱们也介绍过，A股牛市涨幅很可观。 但A股的牛市多为闪电快牛，在很短的时间里暴涨来体现。 从2024年9月份以来，A股上涨了50-60%。 但涨幅主要体现在三个时间段。 （1）第一波上涨 2024年9月最后两周，大涨超40%，也创下了A股最近10年最快上涨速度。 证券等行业 ...