国泰海通｜策略：2月金股策略：成长与价值共进

报告导读： 无风险收益下沉、资本市场改革与中国经济转型，"转型牛"还有很大空间，远 望又新峰，看好细分龙头。在经历累年下行与估值收缩后，价值股有望出现重要拐点。 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 科技 & 制造：景气驱动来自 AI 渗透率提升和企业出海加速。 1 ）新兴科技： AI 相关新业务在各行业渗透率提升持续带动新兴产业需求爆发。 2 ）中游制 造：在新一轮宽松周期下，新兴市场国家工业建设有望加快。中国工业体系生产效率强大，将充分受益其增长红利。科技制造盈利有望持续受益。 顺周期 & 金融：景气驱动来自长期供给受限和下游需求结构转型。 1 ）周期资源：全球关税和地缘博弈持续演绎，资源品供给扰动加剧，而 AI 和电力基建带来新需求 持续扩张，有色 / 化工等周期品供需持 ...