中金 | 太空光伏：冉冉升起的卫星能源市场

中金研究 商业航天蓬勃发展背景下，太空光伏作为其电源系统升级的核心方向，在星座批量组网的牵引下正迈向技术路线升级与产业化交付的新阶段。随着我 国低轨星座进入密集部署期、单星功率持续上行叠加太空算力等新应用场景推进探索， 我们建议把握太空光伏带来的全产业链变革，持续关注制造产 业端落地密集催化。 把握太空光伏电池技术迭代带来全产业链利润扩容+先进产能先发优势。 我们梳理太空光伏全产业链，短期建议关注企业实际上星窗口提供的验证周期， 长期建议跟踪商业航天发展下星座项目带来的交付订单放量。同时，我们认为当前中国光伏制造厂商正积极布局空间环境下的高效晶硅、钙钛矿技术，其 中具备在轨验证能力与产线落地能力的企业有望获得一定先发优势、率先释放成长弹性。 风险 商业航天发展不及预期；技术迭代与产业化落地不及预期。 T正文ext 商业航天规模+技术双增长，产业景气度不断提升 商业航天：下游应用由传统"通导遥"扩容至新兴领域 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 太空经济成为科技竞争核心赛道，光伏是空间环境首选能源。 太阳能是太空中高效、长期的能源供给方式，而太阳能电池是供电能力关键。卫星电源分 系统中的太阳能电池阵 ...