暴跌24%是错杀？谷歌Genie 3引发游戏股崩盘，高盛、德银都认为市场反应过度了

一句话，就能生成一个可玩的游戏世界？谷歌Genie 3引爆恐慌，Unity、Roblox、AppLovin等公司 股价单日跌幅高达17%–24%，但高盛、德银研判市场严重过度反应：Genie 3本质是开发提效工具， 而非商业模式颠覆者。AI降低内容门槛后，IP与用户规模才是真正稀缺资源，头部公司反而强者恒 强。 谷歌发布生成式世界模型Genie 3后，美股游戏与广告技术板块出现剧烈抛售，Unity、Roblox、 AppLovin等公司股价单日跌幅高达17%–24%，市场迅速将 Genie 3 解读为"AI将直接取代游戏引擎与 开发者"。 从一条技术新闻到板块性崩盘，市场是如何一步步"推演过头"的？ Genie 3 的 官 方 定 位 是 ： " 能 够 基 于 文 本 或 图 像 提 示 ， 生 成 可 交 互 的 三 维 世 界 模 型 （ World Model）。"而这一描述迅速被市场简化成一句话版本："一句话，就能生成一个可玩的游戏世界。" 随后，投资者沿着一条极其线性的路径完成了推演： 既然AI能够自动生成游戏世界与基础交互，那么游戏开发成本将被大幅压缩，传统游戏引擎与开发团队的重 要性随之下降， ...