金银铂钯：珍惜贵金属的窗口期

以下文章来源于中粮期货研究中心 ，作者中粮期货研究中心 来源 | 中粮期货研究中心 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 从 2025 年四季度到 2026 年 1 月 30 日，金银走势呈现出典型"慢牛—加速—大幅回撤"结构。引爆大幅回撤的是特朗普提名沃什为下一任美 联储主席，但更深层次的原因是连续上涨后的风险释放， 更像是一次"高位宽幅震荡的中期整理"，而非黄金牛市终结。 预计2026 年上半年，"三因素共振"，复合驱动金价震荡上涨的趋势不变，一旦金价企稳，市场的焦点将重归基本面强势的品种。 中粮期货研究中心 . 传递客观的市场信息 文 | 曹珊珊 展望 2026 年，即便银价维持高位，高价格亦难以快速刺激元素产量提升，难以对需求侧形成实质性压制，而 AI 带动的电子电器和钎焊料需 求接力，足以完全对冲光伏领域的阶段性下滑，并推动总需求恢复增长。此外，对价格高度敏感的投资需求已经出现结构性回暖，有望主推 趋势幅度。叠加"低（可流通）库存+高升水"作为强势大宗商品的典型画像，2026-2028 年上半年，银价具有明显"贝塔+阿尔法"双重收益特 征。 虽然铂金和钯金在供应（主要产地集中于南非和俄罗斯）与需求 ...