美股“SaaS末日”来临：“软件-PE”陷入“死亡循环”
美股IPO·2026-02-04 01:02
AI冲击下，软件行业陷入"末日危机"：标普北美软件指数1月暴跌15%，创2008年以来最大单月跌幅，引发投资者恐慌性抛售。更危险的是，千亿美元 私募信贷风险敞口面临资产减值压力，进而可能收紧信贷，这将反过来进一步挤压企业生存空间，形成致命的"死亡循环"。 高盛数据显示，标普北美软件指数已连续三周下跌，1月份暴跌15%，创下自2008年10月以来最大单月跌幅。 这种恐慌情绪在本周二进一步加剧，AI 初创公司Anthropic发布面向企业内部律师的生产力工具后，法律软件和出版公司股价应声暴跌。 这一冲击并未局限于股市，正迅速传导至为软件行业提供大量融资的私募信贷领域。Barclays分析师指出，软件行业是商业发展公司（BDCs）最大的 风险敞口，约占其投资组合的20%，总规模在去年第三季度达到约1000亿美元。随着软件公司估值暴跌，Blue Owl、Blackstone和Ares等BDC股价均 软件行业正遭遇一场由人工智能引发的生存危机，并将冲击波传导至私募信贷市场，形成危险的负反馈循环。 Jefferies股票交易部门的Jeffrey Favuzza将当前局面描述为"SaaS末日"， 指出目前的交易风格完全是" ...