大摩点评Lumentum财报：毛利率炸裂，更重要的是CPO实锤拿到大单了！

Lumentum披露已收到一笔数亿美元的CPO扩展订单，预计将在2027年下半年出货。同时，OCS业务积压订单超过4亿美元，有望比预期提前两个季度 达到单季1亿美元规模。大摩将Lumentum目标价从350美元上调至420美元，但维持与大盘持平评级。分析师指出，尽管公司基本面强劲，但股价已反 映2027日历年每股收益约20美元的乐观预期，当前25倍市盈率估值已较为充分。 光通信巨头Lumentum交出了一份堪称"炸裂"的第二财季成绩单，不仅在传统指标上全面超预期，更在AI算力基础设施的关键技术路径上给出了实锤指 引，获得数亿美元规模订单。这家公司正在兑现华尔街看涨者的预期，尽管估值已经充分反映乐观预期。 摩根士丹利分析师Meta A Marshall和Mary B Lenox发布最新研报称，Lumentum第二财季非GAAP毛利率达到42.5%，较分析师预期的38.6%高出385 个基点，主要得益于产品组合优化和EML激光器定价提升。这一表现推动公司每股收益达到1.67美元，远超预期的1.38美元。 如果说当下的业绩由EML支撑，那么Lumentum的估值溢价则完全来自于对未来AI网络架构的押注——OCS和C ...