【招商电子】泰瑞达25Q4跟踪报告：25Q4营收强劲增长超预期，2026 ATE设备TAM 120-140亿美元

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 泰瑞达（TER）发布25Q4季报，营收10.83亿美元，同比+43.8%/环比+40.8%，大超预期；毛利 率57.2%，符合此前指引，同比-2.2pcts/环比-1.3pcts；运营利润3.14亿美元，同比+92.6%/环 比+100%，EPS为1.80美元，同比+89.5%/环比+111.6%。综合财报及交流会议信息，总结要点 如下： 1）业绩情况： 营收10.83亿美元，同比+43.8%/环比+40.8%，大超预期，主要系AI计算与存储 需 求 强 劲 ， 超 60% 营 收 来 自 AI 领 域 ； 毛 利 率 57.2% ， 符 合 此 前 指 引 ， 同 比 -2.2pcts/ 环 比-1.3pcts；运营利润3.14亿美元，同比+92.6%/环比+100%。 2、半导体测试业务同环比高增，各业务板块环比双位数增长。 分业务板块：1）半导体测试部门： 25Q4营收为8.83亿美元，同比+57.4%/环比+45.7%，受人 工智能计算和存储需求推动同环比增长强劲；其中SoC测试营收为6.47亿美元，环比增长47%；存 储测试营收为2.06亿美元，环比增长 ...