中金：日本众议院选举在即，资本市场走向何方？

中金研究 日本众议院选举将于2月8日(周日)举行，当晚可以公布计票结果。此次选举是选择执政党及首相的关键政治选举。高市首相选择在支持率相对较高的时 机解散众议院并重新选举，主要目的在于争取更多议席以巩固执政基础。本次选举的核心焦点在于，执政联盟最终能获得多少议席，直接决定选举结 果并影响未来政权稳定性。 目前，日本主流媒体的舆论调查显示自民党获得席位或较选举前大幅增加，存在单独过半数的可能性。在此情景下，我们 认为各类日本资产的价格波动方向或发生日股大幅上升、日债利率上行、日元贬值的走势。 但是由于政治事件不确定性较大，我们提醒投资者依旧需 留意不确定性。 高市早苗为何解散众议院： 目前日本的众议院任期始于2024年10月，任期为4年，但是途中可以随时被首相解散。本届众议院在其整个任期的1/3时间还不 到的时期就被首相解散，在历史上属于罕见。高市早苗在早期就解散众议院的主要原因有两点： ①目前众议院中自民党的席位与其党魁高市的内阁支持 率并不匹配： 目前的众议院的465个总席位中自民党仅有198席(图表1)，为石破政权时期的产物(与此相对，岸田时期的2021年选举后自民党占261席、安 倍时期的2017年选举 ...