新势力 | 1月：车市表现平淡 新势力同比表现好于行业【国联民生汽车 崔琰团队】

01 事件概述 2026 年 1 月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据： ► 1 月车市表现平淡，新势力同比表现好于行业。 乘联会初步推算本月狭义乘用车零售总市场规模约为 180.0 万辆左右，环比 -20.4% ，同比微增，其中新能源零售预计可达 80 万辆，渗透率 44.4% 。 1 月 5 家样本新 势力车企（不含小米、埃安）合计交付 130,772 辆，同比 +17.5% ，环比 -28.0% ，同比表现好于行业平均。 1 月是销量淡季，整体表现较为平淡，主要受两方面因素 影响，一方面是政策端，国补虽确定延续，但 1 月上旬各地方政府还未正式开启补贴；另一方面是供给端，新车上市较少。预计随着各地政府补贴的陆续开启以及春 节后车展前新车的陆续上市，我们认为春节后汽车需求有望企稳回升。 ► 新势力销量稳健，零跑维持首位。 零跑： 据公司披露， 1 月交付 32,059 辆，同比 +27.4% ，环比 -31.9% ，公司整体销量同比增长得益于 C10 、 B01 在 20 万以内的强势产品及性价比优势。主要车型 12 月销量中， C10 交付近 1 万辆，占公司当月交付量 26.6% ； B01 ...