德银警示“科技自噬”! 除去谷歌，AI泡沫其实早就碎了一地

德银警告"科技自噬"时代来临：AI投资从普涨转为赢家通吃，多数科技股较高点深度回撤最深达80%。表面繁荣下，标普500仅靠Alphabet单挑大梁 ——其半年飙涨75%、市值暴增1.7万亿美元，而"七巨头"中其他六家均已回调5%到25%不等。德银直言，若更多权重股倒下，风险将外溢至宏观层 市场表面看似风平浪静，实则暗流涌动，德意志银行最新研报揭示了一个残酷的真相：AI 投资狂潮已进入"大清洗"阶段，指数的繁荣可能仅由一家公司 苦苦支撑。 2月4日，德意志银行全球宏观与主题研究主管 Jim Reid 及其团队发布了一份题为《科技自噬》（Tech eats itself）的报告。报告指出，尽管 2026 年 开年市场经历了过山车般的行情，且主要资产类别回报尚可，但在科技股内部，一场剧烈的洗牌正在发生。 德银在报告中直言，虽然标普 500 指数仍接近历史高位，但这在很大程度上归功于资金向防御性板块的轮动以及个别科技巨头的异常表现。过去几个 月，市场明显不再相信"每只科技股都是赢家"。在"真正的赢家与输家版图"下，不少与AI、软件、加密、私募股权敞口相关的标的出现"非常残酷的下 跌"。 Reid 在报告中展示了一张令 ...