美联储的“沃什时代”：资本市场会迎来什么变化？

转载请注明出处：公众号 lixunlei0722 引 言 近期，随着特朗普正式提名凯文 · 沃什（ Kevin Warsh ）出任下届美联储主席。市场的反应剧烈：现货黄金录 得 1983 年以来最大的单日跌幅，迅速击穿 5000 美元大关，最大跌幅超 10% ；白银更是跌幅一度突破 30% 。 比特币在 48 小时内从 10 万美元高位附近连续跌破多道心理防线，下探至 7 万美元区间，回撤幅度接近 30% ；纳斯达克 100 指数则在折现率上移与缩表预期的双重预期之下，单周回撤明显。 美联储换帅预期变化、沃什的"降息 + 缩表"措施的登场，仿佛宣告了美联储从"最后贷款人"向"流动性守门 人"的根本性转向。 然而，真正决定全球资产走向的，不是沃什"想做什么"，而是他能做什么、做到什么程 度。 本篇报告从沃什的政策偏好与履历出发，系统梳理他面临的政治环境、他的政策主张，推演中期选举前后两阶 段政策节奏，最终落到全球各类资产的重定价逻辑与 A 股市场的影响传导上；并试图理解 —— 在沃什时代， 应该如何理解美联储政策转向对资本市场的真实影响。 沃什的缩表 + 降息： 用缩表管通胀，用降息管融资 相较于哈塞特，特朗普 ...