【电新】美国缺电研究:数据中心建设重塑美国电力格局——电力AI系列报告五(殷中枢/郝骞/和霖/邓怡亮)
光大证券研究·2026-02-10 23:07
点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 如何看待美国缺电成因? PJM:数据中心需求激增推动夏季峰值负荷将从26年的156GW增长至36年的222GW,叠加有效装机容量减 少的影响,PJM电力备用裕度在25/26年度下降至18.6%,跌破20%的安全值,这导致其容量电价从24/25年 度的28.92美元/兆瓦天飙升至25/26年度的269.92美元/兆瓦天。PJM正通过政策调整来加快电源建设,同时 提高稳定电源建设优先级。截至25年6月,PJM已有46GW发电项目签署并网协议,并有11.8GW以气电为 主的项目进入快速审批通道。 ERCOT:丰富的天然气资源、更低的电价、更快的并网审批速度使其成为新规划数据中心的首要选址。截 至2025年11月8日,ERCOT已收到 ...