中芯国际赵海军：HBM缺货将持续，但手机、电脑下行趋势三季度或反转

2026.02. 11 本文字数：1961，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 郑栩彤 中芯国际（688981.SH）2月10日晚披露2025年第四季度业绩快报后，今日举办了业绩交流会，公 司高管回应了存储缺货、产业链回流、部分产能涨价等问题。 展望后续，中芯国际预计产业链回流的机遇与存储大周期带来的挑战并存。对今年第一季度的指引为 销售收入环比持平，毛利率在18%-20%之间。并预计在外部环境无重大变化的前提下，2026年销售 收入增幅将高于可比同业的平均值。 在问答环节，多名机构分析师问到存储产品供不应求对中芯国际及客户的影响。 赵海军回应称，近两个月中芯国际与产业链伙伴广泛沟通，看到AI对存储的强劲需求挤压了手机等 其他应用领域，特别是中低端领域能拿到的存储芯片供应有限，使相关终端厂商面临存储芯片供应量 不足和涨价压力。即使终端厂商可以通过涨价来消化成本上涨压力，也会导致市场对终端产品需求下 降。在这种情况下，晶圆厂收到的中低端订单减少，但与AI、存储及其他中高端应用相关的订单增 加。 赵海军判断，接下来存储产能不足预计影响电脑及周边等，在手机库存偏高的情况下，预计上半年需 求有一定程度的下降，公司 ...