盘后股价大跌超7% ！思科上季营收创纪录，AI需求支持上调全年指引，但本季毛利率料疲软

思科第二财季营收同比超预期增10%，超大规模云厂商的AI基础设施订单增长"显著加速"至21亿美元；本财年营收指引至少上调逾1%、第三财季营收指 引高于预期，但第三财季毛利率指引不升反降，同比最高降逾3个百分点至65.5%，较第二财季降幅扩大。 全球最大网络设备制造商思科上一财季营收和盈利均两位数增长，营收还创单季最高纪录，并上调本财年的指引，但疲软的当前财季毛利率指引令投资 者担心，人工智能（AI）需求固然能提高收入，相关支出却侵蚀盈利能力。 美东时间11日周三思科公布后，当天收跌逾0.8%的思科股价未能扭转跌势，反而在盘后交易中跌幅扩大到7%以上。作为AI热潮的赢家之一，思科股价 2025年累涨约30%。 从经营质量看，上一财季思科的毛利率整体稳定、经营利润率好于预期，均位于公司此前给出的区间高端之上。同时，公司宣布季度股息上调2%至每 股0.42美元。 需求侧的信号更为积极。思科披露，产品订单同比增长18%，且在所有地区均实现加速增长；其中网络（Networking）相关产品订单增速加快至同比 20%以上。AI方面，思科称来自超大规模云厂商（hyperscalers）的AI基础设施订单达到21亿美元，增长 ...