国泰海通｜煤炭：能源大周期下，美国煤炭或迎高光时刻——Global Energy Perspectives Series

报告导读： 美国重启煤电已经在 2025 年显现超过市场预期强度，我们判断的全球能源大 周期才刚刚拉开序幕，看好美国煤炭需求持续抬升挑动全球煤炭平衡表。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 能源大周期下，美国煤炭或迎高光时刻——Global Energy Perspectives Series；报告日 期：2026.02.11 报告作者： 黄涛（分析师），登记编号：S0880515090001 邓铖琦（分析师），登记编号：S0880523050003 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 投资建议： 我们认为美国重启煤电已 经在 2025 年显现超过市场预期强度，而我们预判的美国缺电问题日趋严重下对于基荷电源将越发依赖，以此将带动能 源的量价 ...