速递｜默沙东杀入口服GLP-1：1.12亿美元买来MK-4082，120人一期开跑

整理 | GLP1减重宝典内容团队 2月初，默沙东把一张新牌摆上台面：小分子口服GLP-1候选药MK-4082启动全球一期临床。试验计划入组120名受试者，研究周期压得 很紧，预计在今年8月完成。对默沙东而言，这不是一条"可有可无"的管线补充，而是一个在后DPP-4时代重新争夺代谢慢病话语权的 关键动作。 过去十多年，糖尿病药物的主角从DPP-4转向SGLT-2与GLP-1，市场重心也从控糖延伸到体重、心血管、肾脏与脂肪肝等更广泛的慢病 组合。口服GLP-1被认为是下一阶段最可能扩大渗透率的形态之一. MK-4082背后是一笔典型的跨境BD交易。默沙东与国内企业豪森药业达成独家全球许可，获得一款处于临床前阶段的小分子口服GLP- 1受体激动剂权益。交易结构很清晰：豪森获得1.12亿美元首付款，并有机会拿到最高19亿美元的研发、注册与商业化里程碑付款，同 时还可获得销售分成式的特许权使用费安排；中国市场存在共同推广或由豪森单独商业化的可能性。对默沙东而言，这样的设计把前期 投入压在可控范围内，把大头支付放在未来成功之后；对豪森而言，首付款足以覆盖早期研发投入，里程碑和销售分成则把上行空间保 留住。这种"首付不夸 ...