当「智能马桶」成为「AI存储」标的

凭借在精密陶瓷领域的技术壁垒， TOTO 已卡位 AI 算力背后的关键一环 ——NAND 存储芯片制造，且该业务已贡献了公司 40% 的营业利润。 硬·AI 作者 | Kozmon 编辑 | 硬 AI 在东京股市的传统板块中，TOTO（东陶）长期被视为卫浴行业的防御性资产。但在伦敦激进对冲基金 Palliser Capital眼中，这家拥有百年历史的"马桶大王"，是一只被严重误读且低估的AI存储芯片概念股。 01 从烧制马桶到生产晶圆 这家公司最不为人知的杀手锏是"静电卡盘"。在半导体制造环节，这是一种利用静电力吸附并固定硅晶圆 的关键组件。随着AI浪潮推动NAND存储芯片向更高层数、更复杂结构演进，制造工艺中对"低温蚀刻"的 需求激增。 这正是TOTO的护城河所在。利用自1980年代以来在卫浴制造中积累的精密陶瓷技术，TOTO生产的静电 卡盘能够在极低温度下保持极高的稳定性。Palliser指出， TOTO 拥有长达五年的竞争优势，短期内竞争 对手难以望其项背。 尽管TOTO早已涉足此领域，但直到近年AI需求爆发，这项业务才从边缘走向舞台中央。Palliser强调， TOTO已悄然从一家传统的卫浴冠军，进化 ...