从一篇基金经理爆文到一位30年资深能源分析师的对话，理解原油中长期投资脉络……

上周末，美伊冲突再度升级，油价短线跳涨。市场的第一反应，是条件反射式地追问：这一次上涨是不是又 一次情绪冲高，很快就会回吐？还是说，原油本身已经走到了一个更敏感的阶段？ 万家基金基金经理叶勇在这种背景下写下近万字长文《原油价格大拐点将现》，文章短时间内在圈内刷屏。 结论很明确，"战争或许是油价拐点的重要触发因素，但是，根本原因往往藏在深处，暗流已久。" 叶勇把时间轴拉回过去几十年的周期，拆解地质资源约束、资本开支收缩、行业运作方式变化，以及宏观政 策和国际格局叠加，对应到同一条主线：原油供给端的弹性正在变弱，而这件事会重塑油价的中长期走势。 （推荐阅读全文： 叶勇：原油价格大拐点将现！ ） 想起最近一段时间正好听过万亿巨头 资本集团（ Capital Group） 一场 内部对话 ， 主持人迈克尔 ·厄特 利（Michael Utley） 与 跟踪能源市场 30年的资深分析师达伦·皮尔斯（Darren Peers）讨论油价。 皮尔斯说，他看宏观油市，最重要的两个"镜头"：一是全球不同盆地的供给成本曲线——在当前这个价位， 很多边际项目在账面上已经"不经济"；二是行业内资本到底是稀缺还是充裕，资金在往哪里流，以 ...