国泰海通｜策略：资源品普涨与Token出海新叙事
国泰海通证券研究·2026-03-02 14:02
报告导读： 热点主题交易热度节后回升，金属资源品主题普涨， AI 应用主题回调。中东 战火强化能源资源价格， Token 出海成为 AI 投资新叙事，重视两会内需方向增量政策。 主 题温度计：热点主题交易热度节后回升，金属资源品主题普涨， AI 应用主题回调。 节后一周热点主题日均成交额平均 9.62 亿元，日均换手率 3.81% ， 均有所回升。 结构上超硬材料与钨 / 稀土 / 小金属等资源品主题普涨， MLCC/ 光纤等涨价主题延续强势， SeeDance/ 短剧 / 营销等 AI 应用主题普跌。 春节假期后，主题新主线开始显现，受益全球动荡叠加 AI 无法替代的战略资源品普涨，中东战火重燃进一步催化能源资源品涨价；国产大模型海外调用量大 增引发 Token 出海讨论，催化对电力运营与 AIDC 电力设备的交易。 主题一：战略资源。 中东战火重燃，关键能源资源面临供应危机，美军对伊朗进行军事打击，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，据伊朗媒体报道，伊朗最高领袖 哈梅内伊遇害。 2025 年 6 月持续 12 天的伊以冲突中，柴油 / 原油 / 甲醇等价格短期大涨，随后回落，本次军事冲突前，黄金 / 原油 / 柴油 ...