政策驱动这个可持续燃料规模化放量，公司核心产品不仅是上游关键原料，且存在天然上限

01丨 中东区域冲突对市场的影响 国联民生证券邓宇林梳理发现，从历史经验看，历次中东区域冲突发生后，各类资产表现特征为： 1、美股往往进入震荡状态；2、黄金或趋势上行；3、白银或震荡上行；4、铜或先震荡再上行；5、 原油或先上行后回落。 中东区域冲突后，VIX往往容易快速冲高，回落后权益资产表现或更好。整体而言，长期看， A股市 场的较好表现需要多资产相关性处于下降的过程或者处于中低位水平。 中信证券机械团队指出， 油服行业运行逻辑遵循"油价上涨-资本开支增加-作业量与费率提升-装备 需求释放"的链条 。全球上游原油资本开支已连续多年不足，202 5年预计下滑6%并跌破4000亿美 元，目前的投资水平仅够维持现状。然而，伊朗拥有占全球9%的原油储量和17%的天然气储量，常 规资源禀赋优异且开采难度较低。 参考委内瑞拉案例，若美国公司未来有望参与伊朗优质常规油气资源的开发，将直接带动油服作业量 和工程需求。即使在OPEC增产背景下，重大的地缘溢价仍可能支撑油价在特定时间内维持高位，从 而解决行业需求侧的长期焦虑，为具备国际合作能力的油服公司带来增量空间。 在当前全球能源格局不稳定的背景下，产业链竞争呈现出两条清 ...