科尔尼发布2026年全球化工行业并购报告：运营执行重于金融杠杆

写在前面： 当全球化工行业刚刚走出低谷、并购活动呈现企稳迹象之际，地缘政治的不确定性再次陡然上升。美以对伊 朗发动联合军事行动，导致波斯湾地区局势显著升级，使能源市场瞬间进入高度敏感状态。若冲突持续并波 及关键海运通道，原油与基础化工原料价格或面临阶段性上行压力，能源密集型装置的成本曲线将再度抬 升，欧洲与亚洲部分高成本产能承压加剧。同时，国际航运延误与运费波动，也将影响跨境并购的资产估值 预期与交易节奏。在这样的背景下，2026年的化工并购，不仅是产业整合与投资组合重塑的博弈，更是企业 在高度不确定环境中进行风险对冲与结构优化的关键工具。 2025年，全球化工行业并购从周期性反弹转向结构性重构。并购交易的驱动因素，已不再是行业周期性 复苏或金融杠杆操作，而是投资组合承压、运营执行能力和各地区的差异化市场动态。 科尔尼《2026年全球化工行业并购报告》显示， 2025年全球化工行业并购活动企稳向好，核心指标显 示行业在经历数年低迷后迎来复苏。全球并购交易规模同比增长18%，突破七年历史均值，市场重拾增 长动力的态势初步显现 （见图1）。 综上，2025年并非全球化工行业新并购周期的起点，反而进一步强化了业已形 ...