中金：伊朗局势如何影响中国资产？

据新华社报道，2月28日，美国和以色列联合对伊朗发起"先发制人"军事打击，伊朗对以色列及中东地区多处目标予以还击[1]，中东地缘局势进一步升 级。伊朗伊斯兰革命卫队当晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡是中东产油国的原油出口必经之路，通过这一海峡运输的石油约占全 球石油运输总量的五分之一[2]。此次冲突的快速升级冲击全球风险偏好。本文在回顾2000年以来14次重要地缘冲突后的大类资产表现基础上，结合当前 的全球能源与贸易背景，对中国资产尤其是A股市场的潜在影响做简要分析。 点击小程序查看报告原文 历史上地缘冲突如何影响权益市场价格？ 短期内，地缘冲击对股市的首轮冲击通常体现为情绪冲击和风险溢价跳升，表现为波动率上升与资金再配置。 在不确定性显著上升的环境下，资金倾向 于从权益资产转向黄金和美债等避险资产；近几次地缘冲突多与产油国有关，受供给冲击影响，原油等能源价格同步走高；股市面临阶段性下行压力。历 史经验显示，冲突爆发或升级后的首周，WTI原油和COMEX黄金的涨幅中位数分别约为1.9%和0.4%，上涨概率分别约为69.2%和61.5%；同期A股沪深300 和上证指数的涨幅中位数约为-1%，上 ...