徐洪才：A股上涨的大逻辑与小风险

自 3 月 4 日起，中国将进入"两会时间"， 多家机构预测，市场将进入"震荡上行"的"两会行情"。 与大宗商品价格 和 避险需求相关的黄金、有色、石油等板块 ， 大消费与内需、 AI 算力和基建等 板块，已经开始蓄力。 实体层面，物价仍在艰难回升中，这意味着内需的企稳尚需巩固。 文 / 张向东 2 月 24 日和 25 日， A 股开年连续发了 两 个红包，尽管红包略显小，但也让一部分投资者的预 期得到了小满足。 连续两天，三大指数集体收涨。尤其是 化工、油气、钢铁、有色等原材料板块，相比之下，涨幅明 显。 2 月 11 日，国家统计局发布的数据显示， 2026 年 1 月份，中国居民消费价格指数（ CPI ）环 比上涨 0.2% ，同比上涨 0.2% ；工业生产者出厂价格指数（ PPI ）环比上涨 0.4% ，同比下降 1.4% 。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，居民消费需求持续恢复，核心 CPI 温和上涨的态势没 有改变。 PPI 方面，全国统一大市场建设和需求增加，带动了电子半导体材料、外存储设备及部件 价格等部分行业价格上涨。 物价升降之间，传递的是内需的艰难复苏。 尽管大部分居民不喜欢物 ...