内需主导，民生为先【华福宏观•陈兴团队】

5% 增速为区间上线 。 今年政府工作报告将经济增长目标设在 4.5%-5% ，采用区间目标既守住基本增速，也符合"树立正确政绩观"的要求，"在实际工作中努力争 取更好结果"。历史来看， 2016 年、 2019 年也设定了区间经济增长目标， 一方面， 更灵活的区间能够为深化结构性改革、培育新质生产力、化解地方债务风险等 中长期任务预留更充裕的政策空间， 另一方面， 也体现了"做优增量"、"提质增效"的政策导向。 报 告 正 文 推动 CPI 向温和通胀靠拢。 2026 年全国 CPI 目标仍设定为 2% ， 2025 年之前，全国政府工作报告将 CPI 目标设定在 3% 左右，主要为控制 CPI 的涨幅。 2025 年 以来， 一是 随着供需矛盾凸显，物价目标下移至 2% ， 二是 CPI 增速不再仅仅是一个预期性的数字，而是宏观政策尤其是货币政策的重要考量。 2026 年 CPI 目标 持平去年，旨在推动"物价合理回升"，以缓解低通胀压力，改善企业盈利和居民收入预期。 就业指标保持稳定。 2026 年城镇新增就业人数继续保持在 1200 万人以上的目标不变（ 2021-2022 年为 1100 万人、 2 ...