国泰海通 · 宏观 ｜2026年政府工作报告学习体会：务实定调，向新而行

· 投资要点 · 政策延续积极定调、更加注重效能。经济目标设定积极务实，通过新质生产力和内需主导的组合重塑增长的质量和结构依然是主线。 2026年3月5日，第十四届全国人民代表大会第四次会议在北京开幕，总理作政府工作报告。 总体基调上，延续积极定调、更加注重效能。我们的理解是今年政策组合或将偏积极，但不搞大水漫灌强刺激，政策着力点主要锚定两大方向： 一方面，通过新质生产力和内需主导的组合，重塑增长的质量和结构；另一方面是，设定更为务实的经济目标，强调政策逆周期与跨周期调节并 重，应对周期性需求收缩和结构性供需错配。 具体来看，政府工作报告对2026年工作部署有以下七大看点： 1、目标设定积极务实，体现提质增效导向。 2、财政支出力度不减，货币政策更重协同与精准。 3、内需主导，关注服务消费和有效投资潜力释放。 消费方面，优化"两新"政策实施，超长期特别国债2500亿元用于消费品以旧换新；服务消费更 具增长潜力。投资方面，建设资金充裕， 拟发行新型政策性金融工具8000亿元 ，有望撬动更多民间投资与社会资本。 4、现代化产业体系建设注重传统产业优化提升和新兴产业培育并重，人工智能重要性提升。 5、房地产和地方政 ...