国泰海通 · 策略 ｜投资中国：稳中求进是中国经济和股市的底色——2026年政府工作报告解读与投资展望

核心 观点： 2026 年政府工作报告优化经济增长目标，着力调结构、防风险、促改革，推动投资止跌回稳。进一步强化中国市场的稳定预期，新兴 科技是主线，价值也会有春天。 摘要 ▶ 2026年政府工作报告重在稳定预期，着力调结构、防风险、促改革。 一方面，GDP增速从"5%左右"下调至"4.5%-5.0%"，经济增长目标更加务实；另 一方面，提高政策性金融工具规模，有望推动投资止跌回稳。从中国市场投资来看，着重扩大内需，继续推动转型，有望稳定和振奋发展信心与经济预 期，中国市场有望维持上升势头。 ▶ 中国经济政策重心以内需主导，推动投资止跌回稳成为新的抓手。 近两年中国内需增长走弱，固定资产投资转负。为推动经济可持续发展，2026年政 府目标把着力建设强大国内市场排在首要任务，并进一步强调了经济政策以内需主导的战略基点。积极的变化在于：1）从政策安排上，2026年赤字率 4%，特别国债1.6万亿，地方政府专项债券4.4万亿，新增债务规模11.89万亿，财政力度积极。去库存+城市更新有望成为稳定地产重要举措。2）此外， 再新增8000亿元新型政策性金融工具，参考2025年5000亿元额度拉动投资约7万亿，增量安排或 ...