独家洞察 | 中东战火升级 能源风险重塑资产定价逻辑

随着中东局势骤然升级，全球金融市场迅速进入高度警戒状态，避险情绪在短时间内显著升温。上周末， 美国和以色列联手对伊朗发动了史上最大规模的空袭行动，不久便宣布已经击杀伊朗最高领导人哈梅内 伊。然而，军事冲突并未因此画上句号。美国方面表示，已为军事行动持续四至五周做好准备，意味着事 态可能进一步演变为阶段性甚至中期冲突。 在这一背景下，本周一全球市场开盘即出现剧烈波动。资金迅速涌入黄金、原油、美元等传统避险资产， 国际油价与金价大幅走高，美元指数同步走强，而全球主要股指则普遍承压，风险资产遭遇抛售。市场定 价逻辑在短时间内从"经济基本面主导"切换至"地缘政治风险溢价主导"，资产波动率明显上升。 与此同时，伊朗方面的强硬表态进一步加剧了市场担忧。伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问在一档电视节目中 表示，将关闭霍尔木兹海峡，任何试图通过霍尔木兹海峡的船只都会被击毁，"不会允许一滴石油从该地 区流出"。这一言论迅速引发全球能源市场的剧烈反应。 霍尔木兹海峡是海湾主要产油国通往国际市场的核心海上通道，承担着全球约20%以上的石油运输量，是 名副其实的能源"咽喉要道"。一旦该通道受阻，全球石油供应链将遭遇重大冲击，油价的风险溢价也 ...