A股和港股，长期回报谁更高？｜投资小知识

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 2025年，恒生AH股溢价指数下降13%。 从年初的140上下，到年末的120上下。 股涨幅强于港股。 2026年以来港股回调比较多，A股好歹 2026年还上涨了一些。 2026年（截至3月初）又变成了A股比港 股强。 时间拉长后,港股长期回报跟A股类似。 这个主要针对港股的、主营业务在内地 的公司。 例如有的公司，会同时在A股和港股上 市，港股上市部分的股票就属于H股。 有一个恒生AH股溢价指数，是衡量同公 司的A股和H股价格之间的差距。 例如这个指数在140，代表A股比同公司 的H股，价格高出40%。 这个指数，最近5年，主要在120-140上 下波动。 因为A股的分红税、交易佣金等费率比港 股更低。例如A股长期持有后，分红税免 除;而港股通过港股通投资,分红税在 20%或28%。 所以正常情况下，A股是相对H股有溢价 的,贵20%-40%不等。 意思是2025年，港股比A股表现要更强 一些,多涨了13%。 港股2025年1-3季度比较强势，领先A股 上涨。港股科技、港股医药、港股红利 等都强于A股同类品种。 不过2025年4季度到2026年1季度，A股 又追了回来 ...