高油价推升利率预期——全球经济观察2026年第4期【陈兴团队•华福宏观】

图：欧央行 利率路径预期（%） 报 告 正 文 1.全球资产价格表现 全球债市收益率普遍上行。 股市方面 ， 本周全球主要股市延续下跌，标普500、道琼斯和纳斯达克指数分别下跌1.6%、2%和1.3%。 债市方面， 海外主要市场债市 收益率多数上行，2/10年期美债收益率分别上行17和13个bp。 商品方面， 本周WTI原油和布伦特原油继续大涨18.1%和17.6%，伦敦金价继续下跌3%。 汇率方面， 美元指数上涨1.6%，突破100整数点位，非美货币普遍贬值。 | | | 2. 主要央行货币政策 美欧政策利率预期整体上移。 周四，美国总统特朗普再度在社交媒体上公开敦促鲍威尔"立刻降息，而不是等到下次会议"。在中东局势升级的背景下，油价飙升或 引发通胀，使得市场对美联储政策路径预期整体上移，尽管下周 FOMC 会议上美联储大概率将维持利率不变， CME 最新数据显示，市场预计美联储将在 12 月份 的议息会议前降息概率降至 61% ，一周前 86.5%， 一个月前为 96.6% 。 欧央行方面 ，市场对欧央行政策利率路径预期同样大幅上移，金融市场已大幅调整预期， 目前预计今年将加息 30 至 35 个基点。欧 ...