把握养殖周期拐点的投资机遇

报 告 摘 要 一键布局养殖周期拐点 生猪养殖行业正处在周期底部的关键窗口期。自2025年下半年以来，猪价持续底部震 荡，产能去化加速推进。2026年3月，发改委联合农业部进一步将能繁母猪存栏目标 下调至3650万头，政策调控趋严，产能收缩路径明确，为2026-2027年猪价中枢回归 至合理盈利水平奠定基础。 中证畜牧养殖产业指数投资价值分析 中证畜牧养殖产业指数（931946.CSI）发布于2023年7月28日，该指数选取畜牧产 品、动物保健与育种、饲料、肉制品、乳制品行业的上市公司证券作为指数样本，以 反映畜牧养殖产业上市公司证券的整体表现。 持仓高度集中，聚焦产业链龙头。 截至2026年2月28日，指数前十大权重股合计占比 66.47%，其中牧原股份、温氏股份两大生猪养殖龙头合计占比近30%，养殖业权重占 比超54%，饲料加工占比15.41%，产业链代表性纯粹。指数成分股平均市值239.67亿 元，小盘风格显著，在周期反转阶段具备较高弹性。 估值处于历史低位，安全边际充足 。截至2026年3月11日，指数市盈率为20.48倍，处 于历史36.55%分位，估值水平整体偏低，具备一定的配置价值。业绩表现上， ...