伊朗冲突扰动下，如何看待中国资产表现？

近期中东地缘局势持续升级，美伊对峙加剧导致霍尔木兹海峡航运受阻，全球资本市场迎来不确定性扰 动。在此背景下， 如何看待中国资产表现 ？地缘冲击过后，市场关注点可能将发生哪些变化？ 01 重要提示：本材料不构成淡水泉任何形式的要约、承诺或其他法律文件，亦非任何投资、法律或财务等方面的专业建议。过往业绩 不预示未来表现。投资须谨慎。 由情绪冲击转向通胀定价 针对本轮伊朗冲突，资本市场已经历了"两轮冲击"的定价： 第一轮是事件初期的风险偏好与流动性冲击。 冲突爆发后，地缘不确定性快速推升市场避险情绪，引 发市场短期脉冲式调整。随着市场对冲突烈度、持续时间的预期逐步趋于明朗， 恐慌情绪较事件初期 已经有所缓和，市场波动率边际回落 。 来源： Dario Caldara and Matteo lacoviello， 万得，淡水泉投资，截至2026年3月13日。 第二轮是原油价格中枢抬升带来的通胀冲击。 作为全球能源运输的关键枢纽，霍尔木兹海峡承担着全 球约20%的石油贸易量，冲突持续将加剧原油等能源品供给紧张，推升通胀水平，进而加剧全球滞胀担 忧，并扰动全球货币政策预期。从原油期货的期限结构来看，当前呈现"近强远弱"格 ...