中金• 全球研究 | 跨国公司成长启示录上篇（二）：美欧日跨国公司观察

点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 通过"跨国公司成长启示录"，我们希望总结跨国龙头的成功经验，为中国企业的全球化发展提供参考。第一篇主要探讨跨国公司的发展历程及其在全球经 济中的重要性， 本篇报告重点 关注 美国、欧洲、日本三个区域跨国公司的发展情况， 将从企业为何出海、数说跨国公司、典型行业（选取美国科技、欧 洲医药、日本汽车）分别展开。 基于对美欧日跨国公司的比较，我们发现虽然三大经济体企业出海的时代背景各异，但是 底层逻辑上呈现高度一致性，即突破增长天花板、规避贸易壁 垒、全球范围成本套利。 与此同时，不同经济体依托各自资源禀赋、产业根基、制度框架，全球化历程走出不同的发展路径。我们总结如下： 美国：聚焦高附加值，技术引领全球。 1）从出海必要性而言，美国反垄断监管限制大企业的国内发展空间，是企业海外扩张的重要原因。另外，追求生 产要素最优配置是跨国公司构筑全球竞争力的基础逻辑，近年来提高供应链安全成为海外投资布局的重要考量。2）美国凭借全球领先的研发创新体系、 完善的知识产权保护制度、成熟的科技成果转化机制，在高附加值领域构筑技术护城河，科技行业最为典型。我们认为 ①建立领先优势并掌控全 ...