李宁25年报稳健，全新周期发出积极新信号

如果说过去几年李宁的关键词是"筑基"与"稳健"，那么2025 年，对李宁来说，是新周期的起点。在这份财报的数字之外， 外界看到的是一种愈发成熟的"李宁模式"——在资源、能力与 增长之间，走出了一条属于自己的节奏和内生路径。 作者：王晓玲 封图：图片资料室 2026年3月19日，李宁有限公司（02331.HK）发布2025年全年业绩。全年经营情况保持稳健， 收入达296.0亿元人民币，上升3.2%。毛利为144.9亿元人民币，上升2.4%，整体毛利率为 49.0%，净利率9.9%，超出市场预期。 在体育用品行业步入存量竞争的背景下，这份财报不仅交出了一份稳健的答卷，更释放出一个明确 的信号：2025年，是李宁新一轮奥运周期的开局之年，也是品牌势能全面跃升的起点。 如果说过去几年李宁的关键词是"筑基"与"稳健"，那么2025年的李宁，是在稳健经营的底盘之 上，积极行动、加大布局。 李宁集团执行董事、联席CEO钱炜表示，"我们希望企业保持挑战的态势，而不是冒险的态势，所 以夯实基础依然是李宁的第一要务。同时我们也将积极拓展，用更积极的心态和行动，去看不同品 类在不同细分赛道上的生意和机会，抓住这种生意机会，会变成李 ...