1月9日，"李宁杯"中国—东盟匹克球公开赛在广西南宁开赛，多支来自中国的队伍及来自越南、泰国、 菲律宾、文莱等东盟国家的球队将在赛场上挥拍较量，以球会友，共叙中国和东盟各国情谊。图为开赛 仪式现场。中新社记者 陈冠言 摄 图为李宁 集团董事长李宁为比赛开球。中新社记者 陈冠言 摄 图为比赛 现场。中新社记者 陈冠言 摄 图为选手 图为来自 菲律宾的选手进行赛前练习。中新社记者 陈冠言 摄 进行赛前练习。中新社记者 陈冠言 摄 图为来自 泰国的选手在比赛中挥拍击球。中新社记者 陈冠言 摄 图为选手 挥拍击球。中新社记者 陈冠言 摄 挥拍击球。中新社记者 陈冠言 摄 图为选手 ...

25年度大股东的持续增持也反映了对公司长期发展的信心 25年年内公司大股东非凡领越多次增持公司股份，持股比例由2024年末的10.53%提升至25年末的 14.27%。该行认为这也从一个侧面反映了大股东对公司长期发展的信心。 预测与投资建议 基于行业竞争态势和对公司业务的跟踪，该行小幅调整其盈利预测，预计25-27年EPS分别为0.95、1.07 和1.22元(原预测分别为0.92、1.05和1.20元)，参考可比公司，给予2025年24倍的估值，目标价为25.41港 元(1人民币=1.11港币)，维持"买入"评级。 东方证券发布研报称，2025年可选消费整体承压之下，预计李宁(02331)经营仍有望实现略超之前市场 预期的可能，后续消费若复苏，公司弹性相对较大。目标价为25.41港元(1人民币=1.11港币)，维持"买 入"评级。 东方证券主要观点如下： 近期公司推出新店型和新产品，奥运新周期开启新征程 25年12月，李宁品牌在北京地标性商圈三里屯太古里举行全球首家"龙店"开业及全新荣耀金标产品系列 正式发布仪式，这是公司25年开启与中国奥委会官方合作后的又一重要事件。此次以"龙"命名的新店 型，将围绕"领 ...

智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，2025年可选消费整体承压之下，预计李宁(02331)经营仍有望 实现略超之前市场预期的可能，后续消费若复苏，公司弹性相对较大。目标价为25.41港元（1人民币 =1.11港币），维持"买入"评级。 25年度大股东的持续增持也反映了对公司长期发展的信心 25年年内公司大股东非凡领越多次增持公司股份，持股比例由2024年末的10.53%提升至25年末的 14.27%。该行认为这也从一个侧面反映了大股东对公司长期发展的信心。 预测与投资建议 基于行业竞争态势和对公司业务的跟踪，该行小幅调整其盈利预测，预计25-27年EPS分别为0.95、1.07 和1.22元（原预测分别为0.92、1.05和1.20元），参考可比公司，给予2025年24倍的估值，目标价为 25.41港元（1人民币=1.11港币），维持"买入"评级。 风险提示：消费复苏低于预期、行业竞争日趋激烈、新产品和新新渠道推广不及预期等。 东方证券主要观点如下： 近期公司推出新店型和新产品，奥运新周期开启新征程 25年12月，李宁品牌在北京地标性商圈三里屯太古里举行全球首家"龙店"开业及全新荣耀金标产品系列 正式发布 ...

核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 基于行业竞争态势和对公司业务的跟踪，我们小幅调整其盈利预测，预计 25-27 年 EPS 分别为 0.95、1.07 和 1.22 元（原预测分别为 0.92、1.05 和 1.20 元），参考可 比公司，给予 2025 年 24 倍的估值，目标价为 25.41 港币（1 人民币=1.11 港币）， 维持"买入"评级。 风险提示 消费复苏低于预期、行业竞争日趋激烈、新产品和新新渠道推广不及预期等 李宁 02331.HK 公司研究 | 动态跟踪 新品新店亮相 奥运新周期有望迎来新发展 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ 近期公司推出新店型和新产品，奥运新周期开启新征程。25 年 12 月，李宁品牌在 北京地标性商圈三里屯太古里举行全球首家"龙店"开业及全新荣耀金标产品系列正式 发布仪式，这是公司 25 年开启与中国奥委会官方合作后的又一重要事件。此次以 "龙"命名的新店型，将围绕"领奖时刻"、"竞技时刻"、"生活时刻"三大主题为消费者打 造专属产品与体验。我们认为新的龙 ...

背靠李宁、安踏、安德玛等一众头部运动品牌，运动鞋履专业代工厂商龙行天下正式启动A股上市征程，拟冲击上交所主板。 公司近日公告披露，已于2025年12月12日向广东证监局提交上市辅导备案材料，并于12月17日获受理确认，招商证券担任辅导机构。南都·湾财社记者梳理 发现，尽管公司近年业绩保持增长态势，但高客户集中度、毛利率承压、行业竞争白热化等多重挑战，正成为这家代工厂冲刺IPO的现实考验。此次冲击资 本市场背后有何战略考量？面对发展瓶颈又将如何破局？南都·湾财社记者就此向龙行天下发函采访，但截至发稿暂未收到公司回复。 业绩稳步增长，全球产能布局成型 公开资料显示，成立于1998年的龙行天下集团，总部位于东莞，专注于运动鞋履的开发设计、生产与销售，凭借多年行业积累，已成为国内具备规模优势的 专业制造商。 据公司披露的财务数据，龙行天下经营业绩呈现持续增长态势。2023年实现营业收入42.11亿元，归母净利润2.07亿元；2024年营收同比增长32.71%至55.88 亿元，归母净利润同步提升至2.78亿元。2025年上半年，公司延续增长势头，营收同比增长13.74%至29.32亿元，但归母净利润较上年同期下降10 ...

2025年12月19日，上海淮海中路尚贤坊，瑞典户外品牌Haglöfs（中文名：火柴棍）在此开了首家VASA概念店，面积达698平方米，门店内陈列超250个 SKU，销售冲锋衣、软壳裤、登山包、羽绒服等全品类户外产品。 这座三层品牌概念店，是火柴棍重返中国市场的重要落点，也是火柴棍在中国市场开出的第21家线下门店，其中则潜藏着李宁系布局高端户外赛道的野心 密码。 火柴棍上海VASA旗舰店，图源火柴棍官网 2024年6月，由李宁系控股的上市公司非凡领越发布公告，全资子公司与莱恩资本成立一家各持股50%的合营企业，专门负责Haglöfs品牌在中国市场的销 售与营销。 自此，这家瑞典户外品牌加快了在中国市场的扩张速度。火柴棍中国市场负责人CEO Jerry Who曾公开提到，2025年底，火柴棍会在中国开出25家门店， 2026年的下半年大概会开到50家门店。同时，火柴棍已经在各大电商平台开出了自己的旗舰店。 目前，火柴棍在天猫旗舰店拥有超4万粉丝，销量最高的产品为一款售价2200元的三合一硬壳冲锋衣。 据第三方数据分析机构iiMedia Research（艾媒咨询）发布的《2025年中国运动户外市场消费行为调查数 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2025年12月31日 | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | 公司名稱: | 李寧有限公司 | | | 呈交日期: | 2026年1月6日 | | | I. 法定/註冊股本變動 | | | | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02331 | | 說明 | | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 82331 | RMB | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 10,000,000,000 | HKD | | 0.1 | HKD | | 1,000,000,000 | | 增加 / 減少 ( ...

一度被视为体育小年的2025，却在过去一年带给国内体育营销市场更多惊喜。 以全球大赛做统计，2024年有欧洲杯和巴黎奥运在前，紧接着2026年米兰·科尔蒂纳冬奥、美加墨世界杯都即将到来，这个中间年自然也就成为了这场"营 销赛事"上下半场的衔接之年。 但实际上，这个缺少世界顶级大赛以及配套营销资源的2025年，反而让参与体育营销的品牌将注意力重新投入中国市场本身，并伴随现象级运动、体育赛 事、运动员IP的涌现，把不断扩大的"内需"作为2025这一年体育营销叙事的主线。 传统大赛的营销"空窗期"，首先洗牌了国家队这一层级的营销资源。 2025年1月，懒熊体育曾独家披露，在安踏与中国奥委会合作16年后，李宁十分接近重新拿到这个合作权益，价格是四年周期（2025年-2028年）约8亿 元。后来这笔签约官宣落地，李宁品牌正式成为2025-2028年中国奥委会及中国体育代表团官方体育服装合作伙伴。 中国顶级体育营销标的时隔16年再度易手，这不仅是2025开年最为重磅的营销动作，也开启了新一轮围绕中国国家队以及国家单项队赞助权益的营销争 斗。 安踏的回击引人注目。从3月开始，安踏从安德玛手中接过了中国三人篮球国家队的赞助权 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 LI NING COMPANY LIMITED 李寧有限公司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） 股份代號：2331（港幣櫃台）及 82331（人民幣櫃台） 持續關連交易 設定年度上限 根據限制性股份獎勵計劃，本公司可向受託人支付相關款項，以於公開市場購買股份。 於本公告日期，本公司關連人士佔限制性股份獎勵計劃之權益總額約61.87%。根據上 市規則第14A.12(1)(b)條，受託人（以信託之受託人身份）為本公司關連人士之聯繫人。 因此，根據上市規則第14A章，本公司根據限制性股份獎勵計劃向受託人支付相關款 項以購買股份構成本公司之持續關連交易。 董事會已議決就限制性購買年期採納數目年度上限15,000,000股股份及相關款項年度 上限300,000,000港元。由於有關限制性股份獎勵計劃項下之持續關連交易之該等年度 上限的上市規則所載的適用百分比率全部均低於5%，故有關交易須遵守上市規則項下 的申報、 ...

李宁 20251231 摘要 Q&A 李宁公司财务状况良好，EBITDA 保持稳定，净现比高，账面净现金超 190 亿元，占市值比例高。公司增加分红，显示其财务实力和对股东的 回报意愿。这些财务数据为公司未来发展提供了坚实基础。 李宁跑步品类逆势而上，成为第一大品类，占比 34%。运动生活品类占 比 29%，篮球品类占比下降。公司需调整运动生活品类定位，并推动篮 球品类复苏，以实现整体增长。品类结构变化影响公司未来增长战略。 李宁提高营销费用率至 10%以上，通过赞助中国奥委会和马拉松赛事， 并发布新科技"超泵胶囊"增强品牌形象。在上海马拉松中，李宁跑鞋 在破 3 小时跑者中的上脚率超过耐克，表明营销策略有效。营销投入增 加旨在提升品牌竞争力和市场份额。 从品牌市占度来看，运动户外行业有哪些变化？ 从品牌市占度来看，运动户外行业呈现出头部集中度分散化的趋势。前两大品 牌（CR2）的市场集中度从 2019 年的 38%下降到 2025 年的 24%，前十大 品牌（CR10）的市场集中度从 76%降至 68%。这表明细分品牌的增长速度显 著高于综合性头部品牌。此外，从 2019 年至 2021 年间国际综合品牌份 ...