证券研究报告 | 2026年02月12日 纺织服装 2 月投资策略 优于大市 多家纺服公司年报盈利预喜，乐欣户外于港交所上市 行情回顾：2 月以来 A 股纺服指数走势强于大盘，纺织制造表现优于品牌服 饰，分别+3.6%/+2.0%；港股纺服指数 2 月以来上涨 4.4%强于大盘。重点关 注公司中 2 月以来涨幅领先的包括：安德玛(14.9%)/亚玛芬（9.7%）/江南 布衣（9.6%）/天虹国际（8.1%）/儒鸿(8.1%)/阿迪达斯(7.9%)/李宁（6.7%） /安踏体育(6.3%)/华利集团(5.1%)/申洲国际（4.7%）/裕元集团（4.1%）。 品牌服饰观点：1）全渠道：12 月服装社零同比增长 0.6%，增速环比放缓； 1 月服装零售整体承压，主要因春节旺季错期，据运动零售商宝胜国际公告， 1 月经营收益下滑 32.5%。2）电商：1 月电商增速环比回升，预计主要受 益于电商促销、春节前快递停运集中购买、及全国降温。户外品类增长 保持领先，运动服饰/ 户外服饰/ 休闲服饰/家纺/ 个护分别同比 +5%/+17%/+4%/-6%/+2%。运动服饰中，增速领先的品牌包括露露乐蒙(47%)、 迪桑特(2 ...

当天，由奥林匹克全球合作伙伴蒙牛主办、中国奥委会指导的第二届"中国之夜"活动在米兰举办。活动 以"中国之夜、五环之光"为主题，旨在凝聚中国体育文化力量，弘扬奥林匹克精神，促进国际文明交流 互鉴。 两天前（2月5日），"中国之家"举办"李宁之夜"特别活动，并正式开启李宁主题特展，以"中国荣耀、 科技体育、守护中国文化、时尚体育、绿色体育"五大主题，全方位展示中国体育在尖端运动科技、东 方美学设计与环保实践等方面的实力，共同向世界传递中国体育的突破精神、创新实力以及全新风貌。 李宁、蒙牛相继"闪耀""中国之家"的背后，是中国企业和中国品牌在冬奥会另一个赛场——奥运会商业 赛场角逐的缩影。奥运会不仅是体育的赛场，也是商业的竞技场。2026年米兰冬奥会的聚光灯下，从奥 林匹克全球合作伙伴到国家奥委会官方合作伙伴，从冰雪体育装备到中国屏幕，中国企业和品牌凭借过 硬的产品品质与前沿的核心技术，赢得主办方、运动员及国际社会的广泛认可，再次擦亮了"中国制 造"的金字招牌。 追逐金牌 激情冰雪 逐梦冬奥 中国品牌闪耀米兰冬奥会 □ 本报记者 徐建华 2月7日晚，意大利米兰，华灯初上。中国奥委会米兰"中国之家"，灯光璀璨、群英荟 ...

国内品牌中，李宁为中国代表队打造的冬奥战袍，以#蓝白配色杀疯了 在社交平引发热议。 这也是李宁自2004年雅典奥运会后，时隔22年再度拿下中国体育代表团体育服装项目合作，接棒安踏执掌16年的核心资源。 在马年到来之际，李宁需要米兰冬奥打赢第一场奥运翻身仗。 在角逐出中国第一块冬奥金牌之前，米兰冬奥的第一个关注度，便是「冬奥开幕式的各国服装审美大赛」。 图源：小红书 而安踏虽不再是中国奥委会合作伙伴，但凭借「国际奥委会官方供应商」身份和集团「多品牌」矩阵，国际布局依旧稳步扩张。 据了解，主品牌安踏为希腊、新加坡两国打造队服，集团旗下FILA除了服务荷兰代表团的速度滑冰、短道速滑项目，更在赛事期间官宣米兰秋冬时装周 的大秀，借米兰的时尚美誉，反哺品牌「高端运动时尚」定位。迪桑特等品牌也在赛事期间为多支国家队提供装备支持。 图源：FILA 国际品牌方面，阿迪达斯为8个国家提供全套奥运装备；Moncler为巴西代表队设计披风式羽绒服，以国旗元素制造强烈视觉记忆；lululemon 第三次服务 加拿大代表团，用生活方式化设计强化国家符号的传播效率。 与此同时，一批强调功能与地域基因的小众户外品牌也借助奥运「上桌」国际： ...

来源：新浪基金∞工作室 2月11日，港股消费（159735）收盘跌0.57%，成交额7423.11万元。 港股消费ETF（159735）成立于2021年5月25日，基金全称为银华中证港股通消费主题交易型开放式指 数证券投资基金，基金简称为港股消费。该基金管理费率每年0.50%，托管费率每年0.10%。港股消费 ETF（159735）业绩比较基准为经估值汇率调整的中证港股通消费主题指数收益率。 港股消费ETF（159735）现任基金经理为李宜璇。李宜璇自2021年5月25日管理（或拟管理）该基金， 任职期内收益-12.98%。 最新定期报告显示，港股消费ETF（159735）重仓股包括泡泡玛特、百胜中国、安踏体育、农夫山泉、 万洲国际、海尔智家、申洲国际、美的集团、李宁、蒙牛乳业，持仓占比如下。 股票代码股票名称持仓占比持仓股数（股）持仓市值（元）09992泡泡玛特10.42%44.64万7568.02万 09987百胜中国9.09%19.83万6601.94万02020安踏体育7.76%77.46万5635.55万09633农夫山泉6.50%111.58 万4720.60万00288万洲国际5.37%497. ...

智通财经记者 | 武冰聪 宁奥运冬款商品已进入销售渠道/图片来源：李宁小程序 记者通过李宁官方小程序了解到，在米兰冬奥会开幕式中运动员身穿的蓝色羽绒服，男女款均为3699 元，室外领奖服棉服为3999元，室内领奖服则为1799元。 上述产品均属于户外装备，从户外市场的价格带来看，它们属于中高端。相关产品试图以款式和材质吸 引消费者，据了解，其冬奥服装搭载航天动态保暖科技平台核心科技之一航天锁温棉，室内领奖鞋、室 外领奖鞋以及出场靴，均采用李宁经典鞋IP，搭载李宁鞋产品超䨻胶囊、超䨻等核心科技。 智通财经编辑 | 任雪松 2026年米兰科尔蒂纳冬奥会的赛场中，中国运动户外品牌正在扎堆亮相。 品牌看中冬奥平台对其产品专业性的背书作用，期待以亮相来换取商业价值。 对于中国体育迷来说，这几天最常看到的品牌是李宁。一袭天蓝色的羽绒服在开幕式上伴随中国运动员 入场，让人印象深刻。苏翊鸣、谷爱凌登上领奖台身着以红白两色为主色调的服装上，也展示着李宁的 标志。 其原因是2025年5月，李宁在2025-2028年担任中国奥委会（COC）体育服装合作伙伴，在冬奥赛场上为 中国健儿提供表团室内外领奖服、领奖鞋，以及出场服等装备。 ...

香港联交所最新资料显示，2月4日，贝莱德增持李宁(02331)399.9609万股，每股作价20.9136港元，总 金额约为8364.62万港元。增持后最新持股数目约为1.3亿股，最新持股比例为5.04%。 ...

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，2月4日，贝莱德增持李宁(02331)399.9609万股，每股作 价20.9136港元，总金额约为8364.62万港元。增持后最新持股数目约为1.3亿股，最新持股比例为 5.04%。 ...

（文/霍东阳 编辑/张广凯） 当地时间2月6日晚，米兰圣西罗体育场成为世界瞩目的焦点。 以"和谐"为主题的米兰-科尔蒂纳冬奥会开幕式，通过一场融合意大利文化底蕴与现代创新的视听盛宴，正式拉开第25届冬季奥林匹克运动会的序幕。 中国代表团旗手宁忠岩和张楚桐引领的126人运动员队伍，身着李宁设计的出场服亮相开幕式。一改以往被称为"番茄炒蛋"的红黄配色，李宁为中国代表团 设计了浅蓝与深蓝的羽绒服，搭配白色长裤及同色系围巾。 失去中国代表团官方合作伙伴身份，并未让安踏在米兰缺席，反而转向了宏大的全球化布局。安踏的身份已升维为 "国际奥委会官方体育服装供应商" 。 开幕式上，国际奥委会工作人员及多个国家代表团官员身着安踏服装亮相，使其成为服务全球奥林匹克大家庭的核心力量。 其中，开幕式首支出场队伍希腊体育代表团正是身着安踏亮相。此外，安踏集团还为希腊体育代表团提供室内外领奖服、软壳套装、羽绒服、鞋履及配件 等。 从2025年起，李宁取代安踏，成为2025年至2028年中国奥委会及中国体育代表团官方体育合作伙伴。 除了出场服，李宁也设计了中国体育代表团领奖装备，红、白两色为主色调，"中国红"充分彰显中国文化元素，再正面勾 ...

李宁品牌作为阿根廷奥委会主赞助商，在2026年米兰冬奥会、2026年达喀尔青年奥运会、2028年洛杉矶奥运会等国际赛事中为阿根廷体育代表团提供专业 运动装备支持。 2026年米兰冬奥会开幕式上，阿根廷体育代表团身着李宁品牌亮相，整体设计以"荣耀蓝调"为主题，以高辨识度的"阿根廷蓝"为主配色，金色做细节点 缀，展现阿根廷体育代表团团结、纯净的竞技精神。 阿根廷奥委会到访"中国之家"，深化了中阿两国体育界的相互了解与友谊，共同推动冰雪运动的普及与发展。李宁与阿根廷奥委会的合作，将进一步助力 全球体育的发展，同时让中国专业运动科技和实力走向世界舞台。 米兰当地时间2026年2月8日，阿根廷奥委会代表团到访米兰"中国之家"，在中国奥委会相关负责人，李宁品牌创始人、集团董事长李宁先生的陪同下，参 观了"中国之家"文化展示区，并在李宁特展区深入了解以中国体育在尖端运动科技、东方美学设计与环保实践等方面的实力，全方位感受中国体育的深厚 底蕴与独特魅力。 ...

米兰冬奥会正式开幕，中国运动品牌亮相赛场，关注冰雪运动赛事催化 #米兰冬奥会正式启幕：中国代表团创境外参赛新纪录。 2026 年米兰冬奥会正式开幕，中国体育代表团共 286 人参赛，将参加 7 个大项、15 个分项、91 个小项的比赛， 创境外冬奥会参赛项目、运动员规模之最。 #中国品牌亮相冬奥：李宁作为中国奥委会官方合作伙伴，为中国体育代表团打造出场装备及领奖服，同时赞助 米兰冬奥会正式开幕，中国运动品牌亮相赛场，关注冰雪运动赛事催化 #米兰冬奥会正式启幕：中国代表团创境外参赛新纪录。 2026 年米兰冬奥会正式开幕，中国体育代表团共 286 人参赛，将参加 7 个大项、15 个分项、91 个小项的比赛， 创境外冬奥会参赛项目、运动员规模之最。 #中国品牌亮相冬奥：李宁作为中国奥委会官方合作伙伴，为中国体育代表团打造出场装备及领奖服，同时赞助阿 根廷代表团。 入驻冬奥会 "中国之家"，展示运动科技与东方美学设计成果。 #安踏作为国际奥委会官方体育服装供应商，为希腊、新加坡代表团提供制服，并为 10支中国国家队提供比赛装 备。 积极关注培育第二成长曲线的特步国际、高质价比方向的361度。 FILA赞助中国香港 ...