智通财经APP获悉，大和发布研报称，李宁(02331)去年末季营运数据优于市场所忧虑情况，略超去年营 收指引; 净利润率有望接近10%，料今年业绩扭转颓势，并伴随品牌热度提升，以及新产品及门店推 出，基于2026年预测18倍市盈率，重申目标价24港元及"买入"评级。 该信息由智通财经网提供 大和指出，在分析师电话会议中，李宁管理层指2025年营收可能略超先前同比持平之指引，而净利润率 将达到"强劲的高单位数"(接近10%)。这些说法大致符合大和预测，应促使市场共识对预测进行小幅上 调。大和相信李宁的复苏势头正在推进，并重申其作为中国运动服饰品牌的首选标的。 ...

大和指出，在分析师电话会议中，李宁管理层指2025年营收可能略超先前同比持平之指引，而净利润率 将达到"强劲的高单位数"(接近10%)。这些说法大致符合大和预测，应促使市场共识对预测进行小幅上 调。大和相信李宁的复苏势头正在推进，并重申其作为中国运动服饰品牌的首选标的。 大和发布研报称，李宁(02331)去年末季营运数据优于市场所忧虑情况，略超去年营收指引;净利润率有 望接近10%，料今年业绩扭转颓势，并伴随品牌热度提升，以及新产品及门店推出，基于2026年预测18 倍市盈率，重申目标价24港元及"买入"评级。 ...

海通国际预期，李宁在2025至2027年收入分别至287.9亿、301亿、316.9亿元人民币，分别同比增长 0.4%、4.5%、5.3%;期内，归母净利润分别为26.4亿、27.2亿、30.1亿元人民币，分别对应市盈率为17.2 倍、16.7倍、15.1倍。 海通国际发布研报称，维持李宁(02331)"优于大市"评级，予2026年19倍市盈率估值，目标价提高6%至 22.3港元，有13.9%上行空间。李宁的品类和渠道调整在今年基本结束，今年公司将继续加大资源和宣 传的投放，该行看好李宁投入后对中长期品牌力和消费者心智的建设。 ...

智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，维持李宁(02331)"优于大市"评级，予2026年19倍市盈率估 值，目标价提高6%至22.3港元，有13.9%上行空间。李宁的品类和渠道调整在今年基本结束，今年公司 将继续加大资源和宣传的投放，该行看好李宁投入后对中长期品牌力和消费者心智的建设。 海通国际预期，李宁在2025至2027年收入分别至287.9亿、301亿、316.9亿元人民币，分别同比增长 0.4%、4.5%、5.3%; 期内，归母净利润分别为26.4亿、27.2亿、30.1亿元人民币，分别对应市盈率为17.2 倍、16.7倍、15.1倍。 ...

浦银国际发布研报称，在当下较强的市场情绪下，一旦李宁(02331)品牌力回升以及流水改善出现较为 明确的趋势，其股价有望获得较大的上升动力。作为少数具有业绩反转逻辑的国产运动品牌，该行认为 李宁的股价弹性依然高于同业。维持李宁"买入"评级，上调目标价至23.4港元(相当于18x2026P/E)。 未来趋势改善依然值得期待 值得留意的是，李宁是为数不多12月流水表现环比改善的运动品牌之一。这可能得益于去年年底荣耀金 标产品系列的上市。该行认为短期流水表现受元旦和春节假期变化影响较大而不具备参考价值。随着米 兰冬奥会(2月6日开幕)的临近，李宁品牌曝光度有望持续提升，从而为后续流水趋势的改善带来正向帮 助。 该如何预测李宁2026年及未来的发展？ 展望2026年，管理层表示需要适度下调跑步及羽毛球的增长预期，同时，期望篮球及运动生活这两大弱 势品类的收入表现在2026年有所改善。该行预测未来两年，李宁跑步品类的收入将保持增长态势，推动 李宁的整体收入加速增长。管理层表示公司会在2026年持续加大市场营销费用的投入，市场营销费用率 有望同比提升。以"奥运+科技"为中心，李宁将在未来三年里持续聚焦品牌的重塑与品牌力的 ...

智通财经APP获悉，浦银国际发布研报称，在当下较强的市场情绪下，一旦李宁(02331)品牌力回升以及 流水改善出现较为明确的趋势，其股价有望获得较大的上升动力。作为少数具有业绩反转逻辑的国产运 动品牌，该行认为李宁的股价弹性依然高于同业。维持李宁"买入"评级，上调目标价至23.4港元（相当 于18x 2026 P/E）。 浦银国际主要观点如下： 该如何预测李宁2026年及未来的发展？ 展望2026年，管理层表示需要适度下调跑步及羽毛球的增长预期，同时，期望篮球及运动生活这两大弱 势品类的收入表现在2026年有所改善。该行预测未来两年，李宁跑步品类的收入将保持增长态势，推动 李宁的整体收入加速增长。管理层表示公司会在2026年持续加大市场营销费用的投入，市场营销费用率 有望同比提升。以"奥运+科技"为中心，李宁将在未来三年里持续聚焦品牌的重塑与品牌力的提升。这 也将为李宁中长期的收入增长奠定基础。 投资风险：行业需求放缓、国内品牌竞争大于预期。 管理层表示2025全年大货全渠道流水（不包括童装和专业渠道）有望实现同比持平。管理层预测，在童 装及专业渠道收入高速增长的驱动下，2025全年收入有望同比小幅增长，好于 ...

高盛发表研究报告指，李宁管理层表示2025财年收入将按年微增，而原先指引为持平；净利润率处于高 单位数指引的高位，因政府补贴及营运开支控制好过预期。公司预期2026年广告及推广投资将按年增 加，但目标进一步优化其他营运开支。该行将李宁2025年净利润预测上调15%，同时将2026至27年净利 润预测上调1%；目标价由19.2港元微升至19.5港元，维持"中性"评级。 ...

大摩认为，市场对李宁去年的盈利预测将上调至该行预测的水平，即27.5亿元人民币。意味着去年下半 年净利率可能同比提升。虽然广告与推广支出增加且折扣幅度加大，但李宁去年营业利润率同比持平， 表明营运效率有所提升。考虑到主要股东于去年增持股票，大摩认为市场对李宁业绩转势的预期将会上 升。 摩根士丹利发布研报称，基本情境下，基于对去年李宁(02331)每股盈利预测的17倍市盈率为目标，目 标价25港元。预期李宁2025至2027年销售额复合年均增长率为6%，盈利复合年均增长率为7%;评级增 持。 李宁预期去年营收将实现温和增长(相对先前指引为持平)，净利率预计稳定在高单位数的高位，意味市 场对其去年净利润的共识预期将上调。大摩指，春节购物旺季前后的寒冷天气可能会加速销售增长。 ...

大华继显发表研究报告指，对于去年全年，李宁管理层有信心超越此前指引，收入预期可实现温和增 长，净利润率料将达到高单位数百分比指引的上限。该行相信是受到政府补贴胜预期、公司加强费用管 控，以及期内关闭了部分亏损店铺带来成本节省等所推动，将李宁目标价从18.5港元上调至20.2港元， 维持"持有"评级。 ...

李宁预期去年营收将实现温和增长(相对先前指引为持平)，净利率预计稳定在高单位数的高位，意味市 场对其去年净利润的共识预期将上调。大摩指，春节购物旺季前后的寒冷天气可能会加速销售增长。 大摩认为，市场对李宁去年的盈利预测将上调至该行预测的水平，即27.5亿元人民币。意味着去年下半 年净利率可能同比提升。虽然广告与推广支出增加且折扣幅度加大，但李宁去年营业利润率同比持平， 表明营运效率有所提升。考虑到主要股东于去年增持股票，大摩认为市场对李宁业绩转势的预期将会上 升。 智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，基本情境下，基于对去年李宁(02331)每股盈利预测的17倍 市盈率为目标，目标价25港元。预期李宁2025至2027年销售额复合年均增长率为6%，盈利复合年均增 长率为7%; 评级增持。 ...