转鹰信号重挫金价——全球经济观察2026年第5期【华福宏观·陈兴团队】

报 告 正 文 1.全球资产价格表现 金价大幅下 跌 。 股市方面，本周全球主要股市多数下跌，美股三大指数均收跌。债市方面，主要经济体国债收益率多数上行，其中2年期、10年期美债收益率本周 分别上行15bp、11bp。商品方面，美伊地缘风险继续推动原油价格大幅上涨，布伦特原油本周上涨8.2%，本月布伦特和WTI原油分别累计上涨49.1%、42.6%。受全 球主要央行政策信号转鹰的影响，伦敦金价本周显著走弱，下跌10.5%，LME铜也有下跌5.8%。汇率方面，美元指数本周下行1%，非美货币多数走强。 | | | 2. 主要央行货币政策 主要央行集体 。 周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，将联邦基金利率的目标区间继续保持在3.50%至3.75%不变。新闻发布会上，鲍威尔表态偏鹰， 他表示，加息重返委员会讨论范围，能源正在成为新的通胀冲击，劳动力市场看似稳定但下行风险正在累积。会议结束后，市场预期全年预计降息幅度显著下降， 再次降息预期时点已被推至2027年10月。欧央行方面，3月19日决定维持三大关键利率不变，同时受中东地缘冲突影响下调了增长预期、上调了通胀预测，暗示滞 胀风险上升，并表示会密切关注增 ...