吉利汽车 | 2025完美收官 2026出海+高端化【国联民生汽车 崔琰团队】

01 事件概述 公司发布 2025 年报： 2025 年公司总销量达 302.5 万辆，同比 +39% ；销售收入达 3,452.3 亿元，同比 +25.1% （ 2024 年基数加入领克并表收入，总量为 2,759.1 亿元）；归母净利润 168.5 亿元，同比 +0.2% ， 核心归母净利润 144.1 亿元，同比 +36% 。 02 分析判断 ► 营收及交付量环比改善 单车 ASP 继续提升 收入端： 2025Q4 营收 1,057.6 亿元，同比 + 22.4% ，环比 +18.6% ，主要受益销量同比大幅提升及产品结构升级、优化， 2025Q4 销量 85.4 万辆，同比 +24.4% ，环比 +12.3% ， 其中新能源销量 52.0 万辆，同比 +51.9% ，环比 +17.5% ；占比 60.9% ，环比 +2.7pct ； ASP ： 2025Q4 单车 ASP 12.4 万元，环比 +0.7 万元，主要原因系 Q4 产品高端化推进，极氪销量占比提升， Q4 极氪销量达 8.1 万辆，占总销量的 9.43% ，环比 +2.5pct 。 ► 毛利率环提升 产品结构高端化效果明显 毛利端： 20 ...