蔚小理纷纷盈利之后，战事升级

以下文章来源于虎嗅APP ，作者杨杰 这不是小鹏自己的胜利，而是整个新势力阵营的"成人礼"。 本期《车圈脉动》Vol.25，为你一同解读新势力阵营盈利之后路在何方。 01 三强聚首，路径各异 虎嗅APP . 从思考，到创造 图|视觉中国 2025年财报季，造车新势力的最后一块"亏损拼图"终于补齐。 3月19日，小鹏汽车发布了2025年第四季度及全年财报。数字本身并不令人意外——此前市场已有预期 ——但当"净利润3.8亿元"出现在第四季度业绩栏中时，它仍然意味着一个时代的终结。 至此，蔚来、理想、小鹏，中国造车新势力的头部三家，首次实现全员盈利。 但盈利并不意味着终点。恰恰相反，这只是新势力进入淘汰赛下半场的入场券。 2026年，市场竞争将全面升级。传统车企的电动化转型已进入深水区，华为、小米等跨界玩家虎视眈 眈，价格战仍在持续。 小鹏盈利之后，"蔚小理"首次全员站在了盈利线之上。但三家实现盈利的路径，差异明显。 | 指标 | 理想汽车 | 小鹏汽车 | 蔚来 | | --- | --- | --- | --- | | 全年交付量 | 406,343辆 | 429,445辆 | 326,028辆 | | 交付量 ...