五年五次会议内幕 以下文章来源于一见Auto ，作者何煦阳 一见Auto . 汽车竞争中的野心、方法论与新秩序。21世纪经济报道旗下汽车报道品牌。 记者丨何煦阳 编辑丨吴晓宇 曾静娇 从2024年末官宣下场超级增程，到首款超级增程产品X9的落地，小鹏花了不到一年；可直到 最终拍板，小鹏开了五次会，花了五年。 与大部分人想法相反，何小鹏本人对增程并不"抗拒"，反而最早在公司内部推动增程的就是 他。X9超级增程技术发布会后的群访上，何小鹏感慨：整个推动的过程就像"拉抽屉"，他在 2019年开始把抽屉往外拉，拉了五次才把抽屉拉出来，"中间的痛苦很难跟大家分享"。 《21汽车·一见Auto》获悉， 2019年，何小鹏第一次在内部提出开发增程，但遭高管团队全员 驳回。 彼时，小鹏以纯电技术立命，而行业普遍认为"增程是一种落后的技术路线"，除理想 外，对普遍强调纯电与科技等更具"未来感"属性的新势力而言，采纳增程可能被贴上"落 后""妥协"等争议性标签。 2020年，增程市场起量，中国汽车流通协会统计，该年全国增程式电动车全年累计销量3.0万 辆，同比增长300%。2021年，理想ONE以爆款表现印证增程市场潜力，同年1 ...

渤海银行此次与小鹏汽车的合作，基于此前服务多家主流车企及配套企业的业务经验，通过"渤银E 链"系统与客户平台完成对接，实现数据实时交互。银行将融资审批、额度投放等流程嵌入企业交易场 景，凭借扎实的科技平台底座与敏捷的产品开发能力，快速响应客户个性化需求，高效完成流程定制与 业务部署，实现合作业务的快速落地与系统平稳运行。 值得注意的是，渤海银行并未止步于系统连接，而是在产品层面实现了深度定制。针对小鹏汽车供应商 的账期特征与资金周转节奏，银行通过灵活授信模型与差异化定价策略，提供较市场平均水平更具竞争 力的融资成本。这种"低成本+高效率+高适配"的服务组合，既直接改善了中小供应商的融资可得性， 也间接增强了产业链的资金运作效率，把低成本资金输出给真正有需要的企业。"金融服务实体经济"在 此不再是抽象的概念，而是贯穿于每一笔订单、每一次交付的真实支撑。截至2025年末，渤海银行供应 链金融已累计服务汽车行业龙头企业28家，授信支持总规模逼近400亿元，供应链金融全年投放规模接 近3300亿元，同比增长超过27%。 事虽难，良方可成；道虽远，行则将至。2026年是渤海银行决战决胜转型发展的关键之年，该行将以国 家 ...

表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 小鵬汽車有限公司（於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司） 呈交日期： 2026年3月25日 FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 不同投票權架構公司普通股 | | 股份類別 | A | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 09868 | 說明 | A類普通股 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | | 已發行股份 ...

主业略微承压，业绩符合预期 小鹏汽车-W(09868) 证券研究报告 乘用车 / 公司点评 / 2026.03.25 投资评级:增持(维持) | 基本数据 | 2026-03-24 | | --- | --- | | 收盘价(港元) | 73.90 | | 流通股本(亿股) | 15.63 | | 每股净资产(元) | 16.14 | | 总股本(亿股) | 19.12 | 最近 12 月市场表现 -22% -11% 1% 13% 24% 36% 小鹏汽车-W 恒生指数 乘用车 分析师 吴晓飞 SAC 证书编号：S0160525090003 wuxf01@ctsec.com 分析师 赵品钧 SAC 证书编号：S0160526010001 zhaopj@ctsec.com 分析师 郝艳辉 SAC 证书编号：S0160525080001 haoyh@ctsec.com 相关报告 1. 《3Q25 点评：盈利修复提速，Q4 拐点 可期》 2025-11-17 2. 《智驾基因深植，产品颜值焕新，盈利拐 点在即》 2025-11-06 核心观点 盈利预测 | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币 ...

23 March 2026 | 2:31PM CST Equity Research XPENG INC. (XPEV/9868.HK) Key takeaways from conference call n Positive sequential volume growth outlook underpinned by new model Goldman Sachs does and seeks to do business with companies covered in its research reports. As a result, investors should be aware that the firm may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision. For Reg AC ce ...

2026 年 3 月 25 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 公司研究 【基化】25 年化肥主业运营稳健，资源及产业链优势巩固保供核心地位——云天化 （600096.SH）2025 年年报点评(买入) 2025 年，公司实现营收 484.15 亿元，同比减少 21.47%；实现归母净利润 51.56 亿 元，同比减少 3.40%。磷肥及磷化工行业仍保持较高景气，在剔除一次性因素影响的 情况下，公司 25 年业绩符合此前预期。预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 60.35、62.44、64.23 亿元，维持"买入"评级。 【汽车】多赛道协同蓄力，看好车端新品类放量+机器人/液冷订单释放——拓普集团 （601689.SH）2025 年年报点评(买入) 鉴于行业竞争加剧，我们下调 2026E/2027E 归母净利润预测至 33.6 亿元/36.5 亿元； 新增 2028E 归母净利润预测 43.8 亿元。我们长期持续看好公司在机械/电控/软件的 一体化研发整合能力、以及在空气悬架/机器人执行器等智能化业务的布局与兑现前 景，维持"买入"评级。 【汽车】4Q25 扭亏，2026E 聚焦全球化突破与 A ...

出品|虎嗅汽车组 作者|王亚骏 头图|视觉中国 一场将决定新能源汽车自主品牌格局差异的战争，开打在即——甚至，它事关某些品牌生死。 这就是"9系"大战。 不过，各车型在售价和定位上存在参差； 入场玩家的境遇也颇为悬殊 ，既有比亚迪这样的全球新能 源销冠，也有尚未实现年度盈利、难言已经迈入安全区的蔚来小鹏。 下图为虎嗅汽车整理的"9系"入局玩家及车型基本信息： | 公司类型 | 公司名称 | 车型名称 | 车型种米 | 尺寸 (单位:mm) | 预计售价 | 预计上市时间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 造车新势力 | 蔚来 | 蔚来ES9 | SUN | 5365/2029/1870 | 50万至60万元 | Q2 | | | 小熊 | 小鵬GX | ટાપ | 5265/1999/1800 | 35万至40万元 | Q2 | | | 理想 | 新款理想L9 | SUV | 5255/2000/1810 | Livis版售价为55.98万元 | Q2 | | | 零跑 | 率 2009 | MPV | 5280/1995/1900 | 52.98 ...

In my quest to find value equities in the Chinese market, I continued my ongoing analysis of Alibaba Group Holding Limited ( BABA ) today with an upgrade to Strong Buy . Those familiar with my work here will know thatA freight forwarding professional with over 20 years in the industry, I am an enthusiastic market participant with a flair for picking gems from the general rubble. My industry experience has given me insights into human behavior, investment psychology, and the need to make money work for you i ...

Xpeng has created a dedicated robotaxi business unit as it steps up its work on autonomous driving. The newly established division will sit as a tier-one organisation within the Chinese electric vehicle maker. It will be responsible for coordinating product definition, project integration, R&D testing and day-to-day operations. The unit will run with a lightweight structure, drawing on shared resources from across the company’s platform-based ecosystem. The company is aiming to start real-world passen ...

美国高盛 小鹏汽车-W(09868):首季收入指引胜预期,予"买入"评级及目标价85港元 高盛发布研报称，小鹏汽车-W(71.6,0.00,0.00%)(09868)2025年第四季毛利及EBIT均优于该行及市场预 期，主要因服务及其他收入高于预期，以及政府补贴增加。虽然2026年首季交付量指引6.1万至6.6万辆较低， 但收入指引122亿至132.8亿元人民币，则高于该行预期，可能受非汽车收入带动。现予"买入"评级及港股目 标价85港元。该行预期投资者将关注小鹏汽车首季毛利率指引、人形机械人和自动驾驶的未来里程，以及全年 新车型发布时间及海外扩张策略。 ...