24 February 2026 China Autonomous Driving Equities Policy initiatives speed up commercialisation China Policy surge speeds up commercialisation Yuqian Ding* Head of China Autos Research The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited yuqian.ding@hsbc.com.hk +852 2288 5108 Recent policy initiatives indicate a gradual build-up of a more comprehensive legal framework for autonomous driving. We think two landmark draft standards published in February 2026 signal a further regulatory push, setting clearer ...

行 业 研 究 / 行 业 点 《春晚机器人亮相、首台 Cybercab 下 线，继续看好 AI 应用方向 —— 2026/2/9-2026/2/15 汽车周报》 2026/02/23 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 邵翼 A0230524120001 2026 年 03 月 01 日 小鹏比亚迪新技术发布，投资进入 事件催化密集期 行 业 及 产 业 看好 ——2026/2/24-2026/3/1 汽车周报 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 评 证 券 研 究 报 告 汽车 shaoyi@swsresearch.com ⚫ 观点：①小鹏 VLA 2.0 下周发布，有望重归智驾 top 榜，推荐小鹏、理想，关注小马智 行等。②比亚迪技术发布会在即，有望解决高速+冬季用车痛点，巩固全系产品竞争， 推荐比亚迪。③英伟达 GTC 预热，全 ai 战略引燃智驾+机器人+工业 ai，推荐恒勃、银 轮、隆盛、福达、岱美，关注拓普、三花等。④我国养路费 2009 年并入成品油消费 ...

证 券 研 究 报 告 行业周报 特斯拉柏林工厂或将生产Optimus，商业航天进入可回收火箭发射关键期 汽车行业周报 投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2026年03月01日 ◼ 分析师：林子健 ◼ SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌柏林工厂或将生产Optimus，小鹏加速人形机器人量产进程 马斯克与柏林超级工厂负责人安德烈·蒂里希对谈，形容Optimus为"全世界第一个真正高能力的人形机 器人"。他将其定位为未来制造业的核心工具及医疗工作者并表示，柏林超级工厂制造的下一个产品，一 方面是特斯拉 Cybercab，但也可能会是 Optimus 机器人和特斯拉 Semi 重型卡车。 小鹏人形机器人基地将落地，2026年年底启动量产。小鹏汽车将在广州市天河区广棠科创城具身智能产业 园建设人形机器人全链条量产基地，总建筑面积约11万平方米。其中，一期工程将建设机器人厂房及配套 设施，为小鹏人形机器人IRON的产业化提供载体。何小鹏称全新一代 IRON 机器人将在年底启动量产， 目标是成为"全球第一个规模量产的高阶人形机器人"。 宝马首次将物理人工智能引入欧洲生产体系，在德国莱比 ...

当金融活水注入智能制造的脉动，一场关乎汽车产业链重塑的深度协同正在展开。日前，渤海银行与国 内领先的智能汽车企业小鹏汽车达成战略级合作，双方携手共建供应链金融服务平台，并在广州分行成 功落地首笔业务。这不仅是渤海银行特色品牌"车销易"在汽车生态领域的又一次精准延伸，更标志着金 融科技与产业场景的融合迈入系统化、平台化新阶段。 "车销易"作为此次合作的核心产品载体，是渤海银行"渤银E链—易宝通"在汽车垂直领域的场景化延 伸。该产品体系围绕"融资易""灵动宝""结算通"三大模块构建，创新推出"客户工厂+产品工厂"双轮驱 动服务模式，精准对接行业龙头企业需求，定制个性化组合金融方案。截至2025年末，渤海银行供应链 金融已累计服务汽车行业龙头企业28家，授信支持总规模逼近400亿元。 这一成绩的取得，离不开渤海银行近年来在数字化转型层面的持续投入。从"行业银行"到"交易银行"， 再到"场景银行"，该行践行"行业为基、场景为脉、内外一体，司库赋能"发展理念，持续建设"渤银链 生态、渤银智生态、渤银财生态"三大生态体系，以生态化布局赋能业务高质量发展，打造交易银行新 生态，供应链金融业务发展成效显著。 据了解，该行供应 ...

汇丰：中国政策加速自动驾驶标准化和商业化、 中国的政策正在加速自动驾驶标准化和商业化。 2026 年 2 月发布的两个里程碑式标准草案标志着监管的进一步推进。 这些草案为L3 和 L4 自动驾驶车辆设定了更清晰的安全、测试和运营一致性标准。 2026 年 2 月发布的两个里程碑式标准草案标志着监管的进一步推进。 这些草案为L3 和 L4 自动驾驶车辆设定了更清晰的安全、测试和运营一致性标准。 此举推动自动驾驶商业化的标准化和规模化。 近期政策举措表明正在逐步建立更全面的自动驾驶法律框架。 此举推动自动驾驶商 汇丰：中国政策加速自动驾驶标准化和商业化、 中国的政策正在加速自动驾驶标准化和商业化。 近期政策举措表明正在逐步建立更全面的自动驾驶法律框架。 该标准要求自动驾驶系统性能必须达到或超过称职人类驾驶员水平。 对风险管理、安全案例文档、多模态验证、供应商监督、生产控制和部署后安全监控有严格要求。 这些监管进展明确了安全标准和相关标准。 机构认为具备强大技术和合规能力的领先公司将首先受益。 在汽车制造商中看好小鹏汽车。 关键政策进展包括以下内容。 2 月 4 日，中国汽车工程学会发布L4 无人驾驶乘用车标准草案 ...

中经记者 陈靖斌 广州报道 "小鹏内部对机器人的投入是持续性的，并不是最近才加码。"小鹏汽车相关负责人在接受《中国经营 报》记者采访时表示，过去几年，团队围绕形态设计、运动控制与大模型能力持续迭代，"外界可能更 2026年除夕夜，中央广播电视总台春节联欢晚会舞台上，一群人形机器人惊艳亮相，与真人演员同台献 艺，完成高难度舞蹈与武术表演。机械关节精准卡点、动作流畅丝滑，与传统年俗节目在同一空间实现 节奏高度协同，这一画面迅速席卷社交平台，成为全民热议的"顶流"现象。 对普通公众而言，这是具象而震撼的技术落地瞬间；对产业界而言，则标志着具身智能正式突破实验室 与专业圈层的边界，第一次大规模进入社会主流认知与情感共鸣层面。 春晚热度尚未消退，人形机器人赛道便迎来密集的资本与产业信号释放。短短数周内，2月中下旬多家 头部企业接连公布完成数亿至十亿级大额融资。 与此同时，整车巨头也加速布局：自2025年起，它们不仅高调发布新一代人形机器人产品、公布清晰的 量产时间表，更首次将其纳入企业最高战略规划。与前几年车企聚焦"车内智能"（自动驾驶、智能座 舱）的竞争逻辑不同，本轮动作已显著外溢至"车外具身终端"，人形机器人成为车 ...

证 券 研 究 报 告 六座 SUV 行业深度研究报告 推荐（维持） 六座 SUV 的蓝海机遇与红海竞争 2026 年预计有 5 款 20 万元级六座 SUV 新车上市，优秀车型有望达到 1-2 万 辆的月销。比亚迪、上汽各 2 款，长城 1 款，优秀车型销量有望比肩当前比亚 迪唐，甚至问界 M9、M8，达到月销 1-2 万辆以上，考虑到车价越高、利润率 和单车盈利越大，成功六座 SUV 对车企实力、财报表现的重要性极高。 ❑ 红海：高端六座 SUV 25 年扩容，26 年竞争再度加剧。市场扩容速度远远跟不 上新增供给（25 年 84 万辆/+26 万辆）——预计 2025 年底至 2026 年有 22 款 重磅新车上市（25 年为 9 款），其中奇瑞 4 款，理想 3 款，比亚迪、小鹏各 2 款，零跑、北汽、长城、东风、广汽、赛力斯、上汽、蔚来、小米、一汽、长 安各 1 款。 高端六座 SUV 市场竞争异常激烈的同时，我们也看到了一些新的产品定义或 策略的变化：①产品策略从大小六座尺寸组合转为高低价格组合（eg 问界 M8/9），②尺寸仍在变大（eg 蔚来 ES9），③电池容量仍在增加。在六座 SUV 供给 ...

曾经依赖高精地图的智能驾驶系统，如今正在全面『去地图化』。无图智驾让车辆像人一样，靠纯感知实时决策。本文将深度解析无图智驾的技术原理、 主流方案对比、法规责任划分与市场未来预测，带你看清自动驾驶从辅助到有条件自动的本质跨越。 01 从『看地图』到『看世界』的本质变革 无图智驾的核心突破在于摆脱了对高精地图的强依赖，让车辆真正依靠传感器实时感知环境并做出决策。传统依赖高精地图的智能驾驶系统如同『看地图 走路』，需要预先绘制好详细的路线图，一旦道路发生变化或地图更新不及时，系统就可能失效。而无图智驾则像『人眼看路』，通过摄像头、激光雷 达、毫米波雷达等传感器实时捕捉周围信息，结合端到端AI模型直接生成驾驶指令。 这种技术路线的转变源于高精地图的三大局限性：覆盖慢、成本高、更新滞后。 比如，当一条道路施工或标线修改，高精地图需要经过采集、绘制、审核、推送等多个环节，周期通常以月为单位。而无图方案完全靠实时感知，道路怎 么变，车辆就怎么识别，无需等待地图包OTA。对车主来说，不用再记『哪些路段能用、哪些路段不能用』，上车设好目的地，该用就用，这才是智能科 技该有的样子。 从技术架构来看，无图智驾系统通常采用多传感器融 ...

小鹏客服表示，目前暂无相关功能，自动控制功能会因外部环境受限制，当无法正常使用时，请及时根 据路况手动开启灯光。 深蓝客服则表示，暂时没有相关信息披露。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 新浪科技讯 2月27日下午消息，近日，领克Z20意外触发语音助手误关车辆大灯导致车祸一事引发关 注，领克方面表示，已经第一时间完成了语音控制优化方案，后续在行驶状态下只能通过手动控制大灯 关闭。 有媒体报道称，小鹏、极氪、深蓝也可以通过特定指令关闭大灯。有极氪和深蓝车主表示，在行车状态 下，语音喊关闭所有灯光，会连大灯一起关了；有小鹏车主表示，用私人定制里的快捷指令可以关闭大 灯。 极氪客服表示，为了避免夜间突然关闭车外灯光影响驾驶安全，EVA语音助手暂不支持一句话直接关闭 全部灯光。车辆P挡静止时，支持驾驶员喊"关闭车外灯光"或"关闭大灯"指令关闭车外灯光。为了避免 副驾或后排客在车内误输入关闭大灯的指令造成安全风险，语音关闭大灯指令只支持主驾位置控制，其 他位置的指令自动忽略，并且不能进行设置。 有媒体报道称，小鹏、极氪、深蓝也可以通过特定指令关闭大灯。有极氪和深蓝车主表示，在行车状态 下，语音喊关闭所有 ...

Core Insights - Generative AI is viewed as a transformative technology by Amazon's CEO Andy Jassy, indicating its potential to significantly enhance customer experiences across the company [1] - Elon Musk predicts that humanoid robots could create a market worth $250 trillion by 2040, representing a major shift in the global economy driven by AI innovation [2] - Major firms like PwC and McKinsey acknowledge the multi-trillion-dollar potential of AI, suggesting a broad consensus on its economic impact [3] Company and Industry Analysis - A breakthrough in AI technology is redefining work, learning, and creativity, leading to increased interest from hedge funds and top investors [4] - There is speculation about an under-owned company that may play a crucial role in the AI revolution, with its technology posing a threat to competitors [4] - Prominent figures in technology and investment, including Bill Gates and Warren Buffett, recognize AI as a significant advancement with the potential for substantial social benefits [8] - The article suggests that investors may regret not owning shares in a specific AI company in the near future, highlighting its groundbreaking technology and growth potential [9]