12月1日，新势力们陆续发布上个月的交付数据，鸿蒙智行创新高、零跑持续突破7万辆、"蔚小理"交付量排名重新排序…… 孙婉秋/摄 鸿蒙智行领跑 鸿蒙智行官方公布数据显示，"五界"11月整体交付量达到8.19万辆，同比增长89.61%，创单月交付历史新高。相比10月的6.82万辆，"五界"整体交付 量增长20%。不过，鸿蒙智行并未公布"五界"各个交付表现。 | | | 部分新势力11月交付量及全年目标完成率 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 车企 | 11月 (单位:万辆) | 前11个月累计 (单位:万辆) | 全年目标 (单位:万辆) | 完成率 | | 鸿蒙智行 | 8.19 | 51.3 | 100 | 51.30% | | 零跑 | 7.03 | 53.6 | 50 | 107.20% | | 小米 | 4+ | 33+ | 40 | 82.50% | | 小鹏 | 3.67 | 39.19 | 44 | 89% | | 蔚来 | 3.63 | 27.79 | 44 | 63.15% | | 领克 | 3.51 | 31.67 | 39 | 81.21% | ...

富达也表示：在技术进步和应用创新方面，中、美两国差距正在迅速缩小，且中国科技公司的估值相对 更低。 花旗银行则多方位看好港股科技巨头在基础设施层、流量入口、应用落地的显著优势。 2025年下半年以来，A股凭借AI硬件设备和流动性优势，持续跑赢港股，但10月以来，也面临高拥挤度 和盈利兑现压力。 反观港股科技，在熬过多重压力（海外AI泡沫+美联储降息预期波动+外卖补贴大战）后，相对A股科技 滞涨较多，当前兼具胜率和赔率。 随着美联储降息预期反转、AI叙事进入应用落地层面，海内外不少机构也看好港股科技龙头明年盈利 +流动性双重改善，迎来戴维斯双击行情，成为中国AI下一站集结地。 瑞银表示：由于在AI应用领域处于领先地位，中国科技公司2026年的盈利增幅或高达37%； 国内机构也普遍看好港股科技超跌反弹机会，招商策略表示："AI泡沫论"导致港股科技板块超跌，港股 科技增长逻辑与估值优势显著，或会早于A股和恒指恢复到震荡上行的格局。 中金公司表示：结合两地市场结构，硬科技、新能源中上游、泛消费等为A股市场特色行业；而港股市 场汇聚较多稀缺的互联网龙头以及新兴消费企业，均为体现我国产业升级和消费升级的重要领域，未来 伴 ...

小鹏汽车(9868.HK)跌超4%，股价失守80港元关口，总市值1524.5亿港元。消息上，12月1日，11月汽车销量榜单公布。比亚迪以48.02万辆的月销量稳居榜 首。其中小鹏汽车11月交付新车36728辆，同比增长19%，环比则下降12.58%。据悉，这也是小鹏近六个月来首次录得单月环比下滑。小鹏今年月度交付量 呈现起伏。11月环比有所回落，但同比仍保持增长。这既反映了市场整体的竞争强度，也体现了小鹏自身新品周期的影响。 ...

网易涨超4%，阿里巴巴涨超2%，百度涨超1%，理想汽车、蔚来跌超2%，小鹏汽车跌超1%。 (本文来自第一财经) 来源：第一财经 ...

消息面上，12月1日，造车新势力先后公布11月交付情况，其中小鹏汽车11月交付新车36728辆，同比增 长19%，环比则下降12.58%。据悉，这也是小鹏近六个月来首次录得单月环比下滑。 小鹏汽车-W(09868)跌超3%，截至发稿，跌3.12%，报80.75港元，成交额4.46亿港元。 今年第三季度，小鹏汽车实现营收203.8亿元，同比增长102%；归属于上市公司股东的净亏损3.8亿元， 上年同期净亏损18.1亿元。小鹏汽车预计第四季度营收215亿元至230亿元，同比增加约33.5%至42.8%； 预计交付量125000至132000辆，同比增加约36.6%至44.3%。 ...

今年第三季度，小鹏汽车实现营收203.8亿元，同比增长102%；归属于上市公司股东的净亏损3.8亿元， 上年同期净亏损18.1亿元。小鹏汽车预计第四季度营收215亿元至230亿元，同比增加约33.5%至42.8%； 预计交付量125000至132000辆，同比增加约36.6%至44.3%。 消息面上，12月1日，造车新势力先后公布11月交付情况，其中小鹏汽车11月交付新车36728辆，同比增 长19%，环比则下降12.58%。据悉，这也是小鹏近六个月来首次录得单月环比下滑。 智通财经APP获悉，小鹏汽车-W(09868)跌超3%，截至发稿，跌3.12%，报80.75港元，成交额4.46亿港 元。 ...

王沈昱 Oscar Wang, CFA 王凯 Kai Wang, CFA [Table_Title] 研究报告 Research Report 2 Dec 2025 中国汽车 China (A-share) Autos 11 月新能源车销量跟踪："翘尾"行情遇冷，全年格局基本落定 November NEV Sales Tracker: Year-End "Tailwind" Fades, Full-Year Landscape Largely Set sy.wang@htisec.com k.wang@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [(Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 各大车企陆续披露 11 月销量，年末冲刺阶段的格局分化进一步加剧，"翘尾"效应也明显弱于往年。随着"两 新"政策补贴基本退出，销量增速趋缓甚至下滑的态势恐难以逆转。 点评 11 月"翘尾"行情遇冷，销量排位洗牌。11 月，比亚迪销量 48 万辆，同比降 5%，环比增 9%，未达 50 万辆大 关， ...

大家早上壕！ 先看海外要闻： 美股齐跌，道指收跌0.9%、纳指收跌0.38%、标普500收跌0.53%；谷歌A收跌1.65%，Meta跌1.09%，微软跌1.07%，特斯拉则收涨0.01%，亚马逊 涨0.32%，苹果涨1.52%，英伟达涨1.65%。 纳斯达克金龙中国指数收涨0.96%，网易收涨4.9%，阿里巴巴涨4.4%，小马智行、新东方、文远知行、百度、拼多多至多涨3.4%，小鹏则跌 2.2%，理想跌2.5%，小米集团ADR跌3%，蔚来跌5.7%。 英伟达宣布，向EDA巨头新思科技Synopsys投资20亿美元入股。 大摩大幅上调谷歌TPU产量预测：2027年达500万块，每50万块"外销"或增收130亿美元。 苹果宣布AI主管将离职，接班人曾在谷歌DeepMind和微软工作；苹果正加速推进其首款可折叠iPhone的研发，预计将于2026年秋季正式发布。 谷歌将Gemini 3人工智能模式引入谷歌搜索，覆盖近120个国家和地区。 伦钴收盘涨穿5万美元整数位心理关口，出口禁令到期后刚果（金）仍未恢复出口；国际铜夜盘收涨0.73%。 1、DeepSeek概念 | 12月1日，DeepSeek宣布推出DeepS ...

来源：环球时报 美国《巴伦周刊》11月29日文章，原题：中国的电动汽车实力助推飞行汽车雄心 戴白手套的工人正在 检查一台双座飞行器的螺旋桨，该飞行器刚从一家中国飞行汽车量产工厂的试产装配线下线。在全球范 围内，来自技术和监管等方面的挑战阻碍了备受关注的飞行汽车行业起飞。但中国企业正借助无人机和 电动汽车行业在世界第二大经济体的快速发展以及政府对这些具有未来主义色彩发明的支持来大力发展 飞行汽车行业。 在上述这家位于中国广州的灯火通明的工厂里，穿梭往来的物流机器人正在运送零部件。建造中的轻型 电动六旋翼飞行器垂直起飞，能与一辆大型汽车（"陆行体"）组合，从而打造出"陆地航母"——由中国 电动汽车制造商小鹏汽车的生态企业小鹏汇天制造的分体式飞行汽车。这家工厂在满产状态下，生产线 每30分钟可下线1台飞行器。该厂今年11月初开始试产，厂方表示已收到7000多台的订单。 但要想进入飞行汽车每天从空中呼啸而过的时代，还有长路要走。小鹏的一名高管表示："法规、消费 者对产品的接受度以及如何管理空域和供应链，这些都需逐步跟上。"全球科技巨头正围绕空中出行的 未来展开日益激烈的竞争。中国的亿航智能成为全球首个具备无人驾驶载人 ...

在中国新能源汽车市场逐渐进入存量竞争阶段，车企的生存、发展已与盈利能力"强绑定"的背景下，竞争正从单一维度，转向产品、技术、品 牌等综合实力的较量。而四家新势力车企则在存量竞争的挤压下，纷纷拾起对手的优势基因，在互相学习中重构发展路径。 | 企业名称 | 蔚来 | 小鹏 | 理想 | 零跑 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营收(亿元) | 217.9 | 203.8 | 274 | 194.5 | | 同比增长 | 16.7% | 101.8% | -36.2% | 97.2% | | 净利润(亿元) | -34.8 | -3.8 | -6.24 | 1.5 | | 同比增长 | 收窄31.2% | 收窄79% | 由盈转亏 | 扭亏为盈 | | 交付量(辆) | 87701 | 116007 | 93211 | 173852 | | 同比增长 | 40.8% | 149.3% | -39% | 101.8% | | 综合毛利率 | 13.9% | 20.1% | 16.3% | 14.5% | | 汽车毛利率 | 14.7% | 13.1% | 15.5% | | 随 ...