金属周报 | 贵金属暴跌避险逻辑失效？COMEX铜库存顶部初现

欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 对冲研投研究院 编辑 | 杨兰 摘要 上周金属市场在地缘局势急剧升级与美联储超预期鹰派的双重冲击下大幅下挫。美军轰炸伊朗石油出口枢纽，伊朗报复性袭击他国 能源设施，冲突范围扩大化，能源价格飙升，市场对"滞胀"担忧急剧升温。与此同时，美联储3月议息会议点阵图显示年内降息预期 收窄至仅50bp，鲍威尔表态"略显紧缩"，市场对降息的预期几乎消失，甚至开始押注加息。宏观逻辑从"降息交易"快速切换至"滞胀 +紧缩"定价，贵金属与铜价均遭遇重挫。伦敦金跌破4500美元关口，周跌幅10.5%；伦敦银跌幅达15.7%；沪铜主力合约重心下移 至92000元/吨下方。 1 核心观点 宏观压制全面升级 贵金属遭遇史诗级抛售，避险逻辑失效 地缘冲突升级本应利好避险资产，但市场更担忧通胀失控引发央行紧缩，实际利率上行与流动性恐慌导致黄金白银遭遇抛 售，伦敦金单周暴跌10.5%，白银跌15.7%，创近年来最大周度跌幅。市场交易主线已从避险切换至对"滞胀+加息"的定价， 贵金属短期承压。 1 基本金属市场复盘 COMEX/沪铜市场观察 上周COMEX铜价大幅下挫，主力合约周跌幅超6%。周初地缘冲突加剧一 ...