10个月股价累涨376%，这只存储芯片股业绩却掉队

2026.03. 24 本文字数：2644，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 魏中原 普冉股份（688766.SH）3月22日同步披露了2025年年度报告和资产收购公告。 财报显示，公司全年实现营业收入23.2亿元，同比增长约28.6%，归母净利润为2.08亿元，同比减 少近三成，呈现典型的"增收不增利"局面。报告期内，公司的毛利率同比下降5.19个百分点，研 发、管理及销售费用的攀升，以及较为积极的备货策略导致的存货减值损失，共同侵蚀了利润。 与此同时，普冉股份宣布拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金相结合的方式，作价2.47亿元 收购珠海诺亚长天存储技术有限公司（下称"诺亚长天"）剩余49%股权。这已是公司继2025年3 月、11月后的第三次资本运作，交易完成后诺亚长天将成为普冉股份控股子公司。 在存储芯片行业迎来AI驱动的景气周期背景下，普冉股份股价过去10个月累计涨幅达376%，但业 绩表现却未能匹配估值提升，基本面验证时刻正在到来。 截至3月23日收盘，普冉股份股价报273.11元，跌2.46%，总市值404亿元。 毛利率受双重挤压 年报显示，普冉股份全年实现营业收入23.2亿元，同比增长2 ...