2026.03. 24 本文字数：2644，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 魏中原 普冉股份（688766.SH）3月22日同步披露了2025年年度报告和资产收购公告。 财报显示，公司全年实现营业收入23.2亿元，同比增长约28.6%，归母净利润为2.08亿元，同比减 少近三成，呈现典型的"增收不增利"局面。报告期内，公司的毛利率同比下降5.19个百分点，研 发、管理及销售费用的攀升，以及较为积极的备货策略导致的存货减值损失，共同侵蚀了利润。 与此同时，普冉股份宣布拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金相结合的方式，作价2.47亿元 收购珠海诺亚长天存储技术有限公司（下称"诺亚长天"）剩余49%股权。这已是公司继2025年3 月、11月后的第三次资本运作，交易完成后诺亚长天将成为普冉股份控股子公司。 在存储芯片行业迎来AI驱动的景气周期背景下，普冉股份股价过去10个月累计涨幅达376%，但业 绩表现却未能匹配估值提升，基本面验证时刻正在到来。 截至3月23日收盘，普冉股份股价报273.11元，跌2.46%，总市值404亿元。 毛利率受双重挤压 年报显示，普冉股份全年实现营业收入23.2亿元，同比增长2 ...

财报方面，受益NOR涨价及MCU业务拓展，公司Q4实现同环比大幅增长。 此外，公司全资收购SHM草案发布，利基存储布局完善，建议积极关注！ 【国联民生电子】普冉股份：全资收购SHM，惊喜不断 领导好！普冉周末发布25年度业绩报告及#购买资产草案公告。 1全资收购SHM、跻身全球SLC、MLC龙头 公司拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买诺亚长天剩余49%股权。 本次交易完成后， ➠诺亚长天#估值为5.73亿元，25年SHM营收13.5亿元，归母净利润1.66亿元，25年PE不到3.5x 225Q4业绩改善明显、单季创历史新高 扣除SHM业绩并入影响，公司 ➠SHM于25Q4并入收入约2.1亿元，归母净利润0.14亿元 ➠扣除后，公司25Q4实现营收6.76亿元，YoY+55%，QoQ+28% ➠归母净利润1.24亿元，YoY+97%，QoQ+644% 3NOR+SLC+MLC格局改善，涨价趋势明显 ➠据产业调研，26Q1 NOR价格环比涨幅超30%，Q2有望继续涨20%+ ➠三星退出MLC市场，铠侠停产部分SLC及产品，2DNAND格局持续优化，SKH有望凭借产能优势 1全资收购SHM、跻身全球S ...

证券代码：688766 证券简称：普冉股份 上市地点：上海证券交易所 普冉半导体（上海）股份有限公司 发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产 并募集配套资金报告书（草案）摘要 | 项目 | 交易对方名称 | | --- | --- | | 发行股份、可转换公司 | 珠海诺延长天股权投资基金合伙企业（有限合伙）、安徽高新元 | | 债券及支付现金购买资 | 禾璞华私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）、珠海市横琴强 | | 产 | 科七号投资合伙企业（有限合伙） | | 募集配套资金 | 不超过 名符合条件的特定投资者 35 | 独立财务顾问 二〇二六年三月 普冉股份发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）摘要 上市公司声明 本公司及全体董事、高级管理人员保证本报告书及其摘要内容不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担个别和连带 的法律责任。 本公司全体董事、高级管理人员保证本报告书及其摘要所引用的相关数据的 真实性和合理性。 本报告书所述事项并不代表中国证监会、上海证券交易所对于本次重组相关 事项的实质性判断、确认或批准。本报告书所述本次重组相 ...

向特定对象发行股票并办理相关事宜的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：688766 证券简称：普冉股份 公告编号：2026-022 普冉半导体（上海）股份有限公司 关于提请股东会授权董事会 2026 年度以简易程序 根据《上市公司证券发行注册管理办法》《上海证券交易所上市公司证券发行上 市审核规则》《上海证券交易所上市公司证券发行与承销业务实施细则》等有关法律、 法规、规范性文件和《公司章程》的规定，普冉半导体（上海）股份有限公司（以 下简称"公司"）于 2026 年 3 月 20 日召开第二届董事会第二十七次会议，审议通过 了《关于提请股东会授权董事会 2026 年度以简易程序向特定对象发行股票并办理相 关事宜的议案》，同意公司董事会提请股东会授权董事会决定公司向特定对象发行融 资总额不超过人民币 3 亿元且不超过最近一年末净资产 20%的股票，授权期限自公 司 2025 年年度股东会审议通过之日起至公司 2026 年年度股东会召开之日止。本议 案尚须提交公司股东会审议通过。具体内容如下： 一 ...

普冉半导体（上海）股份有限公司 发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产 并募集配套资金报告书（草案） | 项目 | 交易对方名称 | | --- | --- | | 发行股份、可转换公司 | 珠海诺延长天股权投资基金合伙企业（有限合伙）、安徽高新元 | | 债券及支付现金购买资 | 禾璞华私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）、珠海市横琴强 | | 产 | 科七号投资合伙企业（有限合伙） | | 募集配套资金 | 不超过 35 名符合条件的特定投资者 | 独立财务顾问 二〇二六年三月 本次交易完成后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责；因本次交 易引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者在评价本次交易时，除本报告书内容以及与本报告书同时披露的相关 文件外，还应认真考虑本报告书披露的各项风险因素。投资者若对本报告书存在 任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其它专业顾问。 2 普冉股份发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案） 证券代码：688766 证券简称：普冉股份 上市地点：上海证券交易所 普冉股份发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金报告 ...

普冉半导体（上海）股份有限公司发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金 国泰海通证券股份有限公司 关于本次交易相关主体不存在《上市公司监管指引第 7 号— —上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条 和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 6 号——重大 资产重组》第三十条规定情形的核查意见 普冉半导体（上海）股份有限公司（以下简称"普冉股份"或"上市公司"） 拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买珠海诺延、元禾璞华、横 琴强科持有的诺亚长天（以下简称"标的公司"）49%的股权并募集配套资金（以 下简称"本次交易"）。 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"独立财务顾问"）作为本次交易的 独立财务顾问，审阅了本次交易的相关文件，就本次交易相关主体是否存在《上 市公司监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》第十 二条以及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 6 号——重大资产重组》第 三十条规定的不得参与任何上市公司重大资产重组情形进行核查，并发表如下核 查意见： 本次交易相关主体均不存在因涉嫌本次交易相关的内幕交易被立案调查或 立案侦查的情形，最近 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于 普冉半导体（上海）股份有限公司 发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产 并募集配套资金 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号 二〇二六年三月 国泰海通关于普冉股份发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金之独立财务顾问报告 独立财务顾问声明和承诺 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"独立财务顾问"） 接受普冉半导体（上海）股份有限公司（以下简称"普冉股份"、"上市公司" 或"公司"）委托，担任本次发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并 募集配套资金（以下简称"本次交易"）的独立财务顾问，就该事项向上市公司 全体股东提供独立意见，并制作本独立财务顾问报告。 本独立财务顾问核查意见是依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和 国证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业 务管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——上市 公司重大资产重组》《上市公司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施重大资 产重组的监管要求》和《上海证券交易所上市公司重大资产重组 ...

关于普冉半导体（上海）股份有限公司本次交易前十二个月 内购买、出售资产情况的核查意见 普冉半导体（上海）股份有限公司发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金 国泰海通证券股份有限公司 根据《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称"《重组管理办法》"）的 规定：上市公司在 12 个月内连续对同一或者相关资产进行购买、出售的，以其 累计数分别计算相应数额。已按照《重组管理办法》的规定编制并披露重大资产 重组报告书的资产交易行为，无须纳入累计计算的范围。中国证券监督管理委员 会（以下简称"中国证监会"）对《重组管理办法》第十三条第一款规定的重大 资产重组的累计期限和范围另有规定的，从其规定。交易标的资产属于同一交易 方所有或者控制，或者属于相同或者相近的业务范围，或者中国证监会认定的其 他情形下，可以认定为同一或者相关资产。 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"独立财务顾问"）作为普冉半导体 （上海）股份有限公司（以下简称"普冉股份"或"上市公司"）拟以发行股份、 可转换公司债券及支付现金的方式购买珠海诺延、元禾璞华、横琴强科持有的诺 亚长天（以下简称"标的公司"）49%的股权并募集配套资金（以下 ...

本 报告依据 中国资产 评估准则 编制 普冉半导体（上海）股份有限公司拟通过 发行股份、可转债及支付现金收购股权所 涉及的珠海诺亚长天存储技术有限公司 股东全部权益 资 产 评 估 报 告 中联沪评字【2026】第 32 号 中联资产评估咨询（上海）有限公司 二〇二六年三月二十日 | 报告编码: | 3131210012202600033 | | --- | --- | | 合同编号: | 26660027A | | 报告类型: | 法定评估业务资产评估报告 | | 报告文号: | 中联沪评字【2026】第32号 | | 报告名称: | 普冉半导体(上海)股份有限公司拟通过发行股份、可转债及支 付现金收购股权所涉及的珠海诺亚长天存储技术有限公司股东全 | | | 部权益 | | 评估结论: | 572,988,990.63元 | | 评估报告日 : | 2026年03月20日 | | 评估机构名称: | 中联资产评估咨询(上海)有限公司 | | 签名人员: | 余海波 (资产评估师) 正式会员 编号:32180135 | | | 委燕婷 (资产评估师) 见习会员 编号: 31240027 | | | | | ...

d 445 普冉半导体(上海)股份有限公司 普冉半导体(上海)股份有限公司全体股东; 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求,我们审计了普冉半导体(上海)股份有限公司(以下简称贵 公司)2025年12月31日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企 业内部控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评 价其有效性是贵公司董事会的责任。 内部控制审计报告 2025 年 12 月 31 日 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（bttp://acc.mof.gov.cn）"进行" 内部控制审计报告 信会师报字[2026]第 ZF10078 号 我们认为,贵公司于 2025年 12月 31 日按照《企业内部控制基 本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 FD PUBI 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的 有效性发表 ...