虎牙转向游戏变现 寻找直播之外新动能

虎牙开始透过游戏发行、虚拟道具销售及相关服务，将其游戏生态系转化为收入 ▶ 公司最新业绩显示，其长期承诺的走出直播转型，已开始反映 在财务表现上 ▶ 对投资者而言，关键不在于单一爆款游戏，而是虎牙能否依托 主播、赛事、发行商合作及内容生态，持续实现游戏变现能力 Image Key takeaways: 在经历连续三年收入下滑后，游戏直播龙头 虎牙 信息科技有限公司（HUYA.US）或许终于在不断变化的中国游戏市场中，找到新 的成长公式。 公司最新季度业绩显示，其增长模式已出现转变，不再依赖过去的直播，而是围绕游戏本身拓展变现能力。公司第四季度收入按年 增长16.2%至17.4亿元（2.52亿美元），创下近10个季度新高。全年计，虎牙2025年收入达65亿元，较2024年增长7%，为自2021年 以来首次实现年度收入回升。 值得注意的是，在第四季度直播收入仅增加1.9%的情况下，公司仍实现整体成长。推动业绩的主要动力来自游戏相关服务、广告及 其他收入，该部分按年大幅增长59.4%至5.925亿元。 这一转变之所以重要，在于虎牙所处的市场环境已发生变化。2025年中国电竞产业仍录得293.3亿元收入，用户规模超过 ...